突发：美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表实时声明_新闻

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突发：美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表实时声明

2025-10-15 01:29:15

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在费城全美商业经济协会(NABE)会议上发表主旨演讲。以下是鲍威尔讲话要点：

货币政策展望

未来货币政策走向将由数据与风险评估共同决定。美国政府停摆前的数据显示经济增长可能优于预期。美国劳动力市场的下行风险正在增加。我们的数据显示当前经济状况与9月份基本一致。目前货币政策不存在"零风险"路径。

劳动力市场分析

最新数据显示劳动力市场呈现低增长与低失业并存特征。劳动力市场风险上升为9月降息提供了依据。若美联储行动过快，抗击通胀的任务可能半途而废。7月会议以来的数据表明劳动力市场明显走弱。行动过慢则可能给就业市场带来压力。

通胀与贸易因素

当前数据显示关税正在加剧价格压力。大宗商品价格上涨反映的是关税而非普遍通胀压力。关税传导缓慢的风险正开始显现为持续性通胀。

政策工具评估

除政府数据外，美联储拥有其他信息来源。过早停止资产负债表扩张影响有限。剥夺美联储付息权将使利率控制变得异常复杂。未来数月资产负债表缩表可能接近完成。美联储官员将讨论资产负债表构成。长期而言，美联储致力于维持仅包含国债的资产负债表。

风险平衡策略

随着风险趋于稳定，政策应转向更中性立场。我们并非试图维持固定就业均衡水平，标准误差本身可能达5万。就业增长的"利润门槛率"已显著下降。美联储现有政策工具运作良好。货币市场部分领域已出现紧缩迹象。

市场影响

关于准备金利息是纳税人负担的说法"不符合事实"。市场正等待鲍威尔讲话为2026年前利率路径提供线索。本次演讲尤为重要，这将是美联储公开市场委员会(FOMC)会议前鲍威尔最后一次官方表态。

在近期讲话中，鲍威尔着重强调了美联储双重使命——充分就业与低通胀之间的风险平衡。他指出虽然失业率仍处低位，但当前就业增长速度可能不足以维持失业率稳定。关于通胀，鲍威尔表示目前水平高于美联储2%的目标，但预计关税造成的暂时性上涨后将出现回落。

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