比特币ETF资金11月外流35.5亿美元市场行情现逆转_新闻

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比特币ETF资金11月外流35.5亿美元市场行情现逆转

2025-11-24 18:25:21

市场资金撤离的稳定币信号

比特币ETF从资金流入逆转为流出，仅11月就流失35.5亿美元，接近历史最高资本外流规模。稳定币供应量出现数月来首次下降，其中USDE自10月清算事件后供应量骤减近半。数字资产信托公司的股票溢价已转为折价，迫使部分机构抛售比特币或回购股票。

清算事件打破需求循环

10月10日的清算事件导致加密货币市场190亿美元平仓，破坏了推动比特币上涨的需求闭环。尽管当前市场机制导致价格下行，NYDIG仍坚持比特币长期前景向好的观点。研究显示近期比特币跌至84000美元附近主要源于市场机制转变，而非投资者情绪恶化。

ETF资金流向逆转

现货比特币ETF在2025年初涨势中曾是主要推动力，上半年吸纳数十亿美元资金，如今趋势完全反转。11月数据显示这些ETF正经历上市以来最严峻月份，单月资金外流达35.5亿美元，几乎追平2月创下的35.6亿美元纪录。五日滚动资金流转为负值，昔日需求引擎已成价格阻力。

稳定币规模收缩

稳定币指标同样显示资本流动转变。USDE在10月清算冲击中于币安交易所跌至0.65美元，研究主管格雷格·西帕拉罗指出这种急剧收缩表明资金正快速撤离体系，而非暂时观望。

机构策略调整

数字资产信托公司面临压力，这些企业此前在股票溢价时发行股份收购比特币，如今溢价转为折价促使策略转变。部分公司开始出售比特币持仓或回购股票，Sequans近期就通过出售比特币减少债务。不过西帕拉罗强调目前尚未出现财务困境迹象，杠杆水平适中且利息支付可控。

比特币主导地位回升

在市场回调期间，比特币市值占比突破60%，目前维持在58%左右。西帕拉罗表示这种模式在周期下行阶段反复出现，资金会重新 consolidate 至最成熟、流动性最高的加密资产。投机性加密货币在此期间跌幅通常更为剧烈，投资者将比特币视为加密市场中最安全的避风港。

长期前景保持稳定

NYDIG认为比特币长期基本面未变：机构采用持续增长，主权兴趣逐步积累，其中立货币资产属性依然稳固。西帕拉罗提醒投资者需为未来波动做好准备，历史周期表明前进道路将充满曲折。数字资产信托结构允许发行人在必要时暂停股息支付，这种灵活性为市场压力时期提供了缓冲空间。

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