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美国证监会豁免DoubleZero调查,DePIN代币迎来监管松绑

2025-09-30 16:25:14
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美国证监会对去中心化物理基础设施网络释放监管善意

美国证券交易委员会(SEC)昨日向DoubleZero公司就其2Z代币计划发出无异议函,为快速发展的去中心化物理基础设施网络(DePIN)指明了一条潜在合规路径。在9月29日发布的官方声明中,SEC公司金融部门明确表示不会对DoubleZero采取执法行动。

监管态度的积极转变

DePIN项目通过加密代币激励个人和企业共享数据存储、无线连接、能源等现实世界资源,构建了替代亚马逊云服务等中心化供应商的分布式网络。这份针对DePIN领域代币发行的首份无异议函,标志着SEC对加密行业的监管态度正在发生积极变化。

SEC在声明中强调:"我们的职责是以诚信态度与创新者沟通,认真倾听其商业模式说明,并精准运用法定授权。今日的无异议函表明,恰当的监管角色能让基础设施建设者专注于技术开发,而非陷入证券法的复杂条款中。"

DePIN项目的非证券属性

官方声明特别指出,DePIN项目不依赖中心化企业架构来协调运营,而是通过开放的分布式点对点网络,激励用户提供存储空间、通信带宽、地图数据或能源等实体资源。这些代币本质上是加速基础设施建设的功能性激励工具。

更重要的是,DePIN项目并非通过代币销售向逐利投资者募集资金,而是依据网络规则自动向合规用户分配代币,因此不构成豪威测试认定的证券发行。SEC认为,DePIN项目的经济实质与国会授权监管的融资行为存在根本差异。若将这些代币认定为证券,将阻碍分布式服务网络的健康发展。

监管平衡的艺术

此次无异议函的签发伴随着委员Hester M. Peirce的正式意见书。她强调DoubleZero案例是对监管机构平衡监督与创新能力的考验,SEC应在保护投资者与遵守国会授权之间把握分寸。Peirce警告,过度宽泛地适用证券法可能抑制DePIN等去中心化网络的成长。

数字资产监管政策持续软化

自美国总统特朗普第二任期以来,SEC持续推动加密领域友好型监管。本月早些时候,该机构公布了《2025春季监管与去监管统一议程》,提出在保护投资者的同时鼓励创新的系统性方案。

值得关注的是,SEC于9月10日启动"加密项目"计划,旨在使美国成为数字资产领域的全球领导者。主席Paul Atkins在巴黎经合组织全球金融市场圆桌会议上阐释了从被动执法到主动监管的战略转型,强调该计划符合特朗普总统建设"全球加密之都"、开启"金融创新黄金时代"的执政目标。

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