贝莱德设立新信托，押注以太坊质押ETF早期布局_新闻

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贝莱德设立新信托，押注以太坊质押ETF早期布局

2025-11-20 10:04:56

贝莱德注册新型以太坊质押信托基金

全球最大资产管理公司贝莱德于周三在特拉华州注册了名为"iShares Staked Ethereum Trust ETF"的新型法定信托基金。特拉华州企业部门记录显示，该信托成立于11月19日。虽然注册清单未包含产品文档，但公众可通过州政府查询门户直接查看实体备案信息。

ETF发行标准流程

成立特拉华州法定信托是ETF发行商的常规前期步骤，尤其对于大宗商品和加密资产产品。后续阶段通常需要向美国证券交易委员会提交注册声明文件，具体采用S-1表格或其他形式取决于基金架构。不过，本次备案并不意味着即将提交正式申请。

以太坊质押产品发展现状

此次备案正值以太坊质押ETF开始在美国交易。9月下旬推出的REX Osprey ETH+质押ETF成为首个同时支持现货和质押功能的以太坊ETF。10月，灰度在获得SEC批准后，率先为上市以太坊产品添加质押功能，为市场建立了首个受监管的质押收益分配基准。

然而专注质押的以太坊ETF规模仍然较小。以REX-Osprey ETH+质押ETF为例，截至11月中旬其资产管理规模约为240万美元，自推出以来交易活跃度持续低迷。

贝莱德质押功能升级

今年7月，贝莱德曾提交规则变更申请，拟为其iShares Ethereum Trust(ETHA)增加质押功能。修改条款说明该信托将"获得质押服务商产生的全部或部分质押奖励"，并指出此类奖励可能"被视为信托收入"。

质押机制与监管考量

在以太坊网络中，质押意味着锁定代币参与交易验证以获取奖励，同时会减少流通供应量，因为质押代币在解除前无法自由交易。监管机构对质押保持谨慎态度，因其涉及主动参与网络验证，并存在不同于单纯资产持有的运营风险、惩罚性削减风险及托管风险。

在注册产品中实施质押的发行商，必须详细说明验证节点选择标准、流动性管理方案、托管隔离措施，以及如何根据证券法规核算质押收益。

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