一周内20亿美元撤离加密货币ETF：创2月以来最大资金外流_新闻

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一周内20亿美元撤离加密货币ETF：创2月以来最大资金外流

2025-11-17 23:59:48

2025年加密货币ETP遭遇大规模资金外流

2025年全球加密货币交易所交易产品（ETP）在截至11月14日当周出现20亿美元净流出，创下自2月以来最大单周资金外流记录。这已是连续第三周呈现资金外流态势，三周累计流出规模达32亿美元。目前加密货币ETP管理总资产（AUM）已降至1910亿美元，较10月初2640亿美元的峰值下降27%。

主要加密货币表现分化

比特币ETP流出规模最大，上周净流出13.8亿美元（约占AUM的2%）；以太坊产品净流出6.89亿美元（约占AUM的4%）。Solana和XRP的ETP分别录得830万美元和1550万美元净流出，规模相对较小。值得注意的是，尽管出现资金外流，加密货币ETP周交易量仍维持在430亿美元的高位，显示市场活跃度并未减弱。

链上数据显示，过去一个月比特币鲸鱼账户已抛售价值超200亿美元的BTC，这被认为是加剧市场抛压、最终导致上周14亿美元比特币ETP流出的重要因素。截至本周一清晨，比特币报价95,567美元，7日内跌幅达11.46%。

美国主导外流德国逆势吸金

美国市场贡献了上周97%的ETP资金外流，净流出达19.7亿美元。其中美国现货比特币ETF单周净流出约11.1亿美元，三周累计流出26.4亿美元。以太坊ETF同样录得6.89亿美元净流出，单日最高流出达1.07亿美元，致使以太坊ETF总AUM降至224.8亿美元。

德国成为欧洲唯一实现净流入的主要市场，上周净流入1320万美元。瑞士、瑞典分别出现3990万和2130万美元净流出，中国香港、加拿大和澳大利亚市场合计净流出2390万美元。目前美洲地区仍持有全球95%的加密货币ETP资产管理规模，达1917亿美元。

宏观不确定性成主因

研究机构认为，本轮资金外流与10月流动性事件及美国宏观经济政策不确定性密切相关。虽然创纪录的43天美国政府停摆已于11月12日结束，但财政政策前景不明朗，叠加市场对美联储12月降息预期的波动（概率从50%升至60%），共同导致风险偏好下降。

过去三周，多资产ETP逆势吸引6900万美元资金流入，比特币做空产品连续两周分别获得1810万和1180万美元资金加持。尽管近期持续外流，今年加密货币ETP累计净流入仍达489亿美元。历史数据表明，持续资金外流阶段往往预示着市场底部即将形成，后续复苏通常与宏观经济前景明朗化相关。

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