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比特币价差跌至-90美元…机构撤资散户主导 市场风险信号

2025-11-18 19:02:39
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比特币(BTC)溢价指标跌至-90美元 市场主导权转向散户

比特币(BTC)的溢价指标近期跌至-90美元(约合13万韩元),显示出市场主导权正从机构投资者转向个人投资者。据分析机构数据显示,反映Coinbase与Binance平台比特币价差的"Coinbase溢价缺口"已跌至今年最低水平-90美元。该指标通常用于衡量机构投资者主导的Coinbase Pro与散户主导的Binance之间的价格差异,以此判断市场主导力量。

机构需求萎缩信号明显

历史数据显示,该指标曾在2025年2月暴跌至-138美元,恰与当时机构需求骤减时期吻合。通常情况下,正溢价缺口表明市场处于机构主导的上涨行情,而当前强烈的负值则意味着散户正主导价格走势,机构投资者持观望态度或正在减持仓位。

分析机构指出,这种趋势是散户主导市场的典型特征,这类环境下市场对情绪反应更为敏感。在此阶段通常会出现价格波动加剧、抛压增强等现象,若缺乏机构资金回流,调整行情可能持续较长时间。

技术面与市场情绪双恶化

市场氛围同样不容乐观。分析师指出,比特币近期跌破周线EMA50支撑位,明确转入"熊市"阶段。EMA50作为过去反弹行情中的关键转折指标,其失守具有重要技术意义。专家同时强调,市场恐慌情绪达到高峰未必意味着底部形成,近期ETF买入量与巨鲸地址交易量均表现疲软。

交易所数据释放利空信号

交易所指标也呈现悲观态势。数据显示,当Binance平台比特币平均存款量超过0.9枚时,价格大概率下行。目前该数值已突破临界点,Binance持仓量逾58万枚,显示流动性压力加剧。值得关注的是,周一单日净存款量超5000枚,创下近月来最强抛售力度,表明市场持续处于供过于求状态。

当前市场缺乏明显的买方意愿,专家警告若持续无反弹下跌可能引发更多止损卖盘。真正的市场底部需要伴随"强劲买盘"才能确立,但目前尚不具备该条件。

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