"挑战者基金提交比特币与以太坊ETF申请，瞄准对冲基金套利策略"_新闻

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"挑战者基金提交比特币与以太坊ETF申请，瞄准对冲基金套利策略"

2025-09-17 05:45:57

Defiance提交比特币和以太坊市场中性ETF申请

Defiance ETF公司近日提交了名为NBIT和DETH的比特币与以太坊相关市场中性交易所交易基金(ETF)申请，这些基金将采用对冲基金套利策略。彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯于9月16日分享了相关文件，指出这些基金将采取买入现货加密货币资产同时做空期货合约的策略，以获取溢价收益。

基金运作机制

这些基金将购买现货比特币和以太坊ETF产品，同时通过做空期货合约从价差中获利。彭博ETF分析师詹姆斯·塞法特的研究显示，在稳定市场条件下，以太坊基差交易年化总回报率平均约为10%。与此同时，比特币基差交易近几个月总收益率达到11%，在波动时期甚至数次突破两位数。

这种市场中性结构通过利用现货与衍生品市场间的定价效率不足，能够在加密货币价格任何走向时都产生收益。塞法特的分析表明，以太坊基差收益率在2025年大部分时间维持在10%左右，不过在2024年12月下旬至2025年3月中旬的市场压力期间曾出现个位数甚至负收益。

历史表现分析

比特币基差交易在第一季度持续保持较低的个位数收益率，到7月下旬攀升至接近8%的水平。这种交易方式主要利用加密货币期货合约通常对现货价格的溢价优势。比特币期货溢价在去年11月大选后曾达到17%的年化水平，随后回落至当前水平。

公司创新背景

Defiance公司通过创新性的加密相关产品建立了市场地位。该公司此前推出过针对比特币概念股的杠杆式单股ETF产品。此外还申报过同时持有多头和空头头寸的"BattleShares"ETF产品，涉及比特币/以太坊和比特币/黄金配对交易。

新申报的基金产品加入近百个等待美国证券交易委员会审批的加密相关ETF申请行列。这些拟议的基金将使散户投资者能够接触机构策略，无需具备独立执行基差交易所需的资金门槛和操作复杂性。

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