Bittensor（TAO）排放量减半，但验证者集体退出或扭转局面_新闻

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Bittensor（TAO）排放量减半，但验证者集体退出或扭转局面

2025-12-01 17:04:47

Bittensor减半事件在即，市场影响几何？

Bittensor将于12月13日迎来首次产量减半，每日TAO发行量将从7200枚降至3600枚，理论抛压随之从约360万美元骤降至180万美元。在多数加密生态中，如此剧烈的供应收缩通常被视为看涨信号，这也正是许多交易者押注十二月行情走强的原因。但aixbt分析师指出，实际情况远比“供应减少等于价格上涨”复杂。

验证者经济模型面临考验

当前验证者根据子网性能和硬件效率可获得15%-30%的年化收益，而减半将使其收益一夜腰斩。对依赖高配置GPU的设备而言，尤其是运行高成本子网的矿机，回报率可能瞬间跌破运营成本线。届时矿机将被迫离线——并非验证者主动选择，而是无法承受持续亏损。

Bittensor现有验证者约2500名。aixbt警告称，若明年1月前该数字跌破2000，减半叙事将彻底反转。生态系统面临的将不是供应紧缩带来的利好，而是网络质量危机：验证者减少导致子网运行减速、AI输出质量下降，长期稳定性遭受质疑。

市场已现波动迹象

价格走势已反映这种矛盾：TAO今日跌幅超8%，在全市场抛售潮中跌破270美元关口。虽然减半本应缓解下行压力，但社区关注焦点已转向验证者能否坚守至供应缩减真正发挥作用。

减半周期下的两种可能场景

场景一：验证者规模保持稳定→减半效应看涨

若子网络持续在线且多数验证者承受住收益削减继续运营，TAO有望享受抛压降低带来的红利。在供应本就紧张的市场中，发行量缩减往往会在数周（而非数月）内引发价格快速上扬。此情景下TAO或迅速重新测试300-330美元区间。

场景二：验证者加速撤离→减半效应中性或看跌

倘若300-500名验证者在减半后集中退出，TAO的供应冲击效应将大打折扣。市场会提前计价未来风险上升、子网性能衰减及AI产出质量下滑的预期。价格可能持续承压，甚至回探230-240美元流动性支撑区方能企稳。

关键指标定乾坤

当前交易者最密切关注的核心指标是12月13日后的验证者数量。若能保持稳定，减半将成为市场期待的催化剂；若大幅下滑，则减半仅意味着又一道压力测试。未来两周将决定TAO究竟是展现紧缩供应资产的特质，还是暴露出过度扩张网络适应新经济现实的阵痛。

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