比特币期货市场交投清淡或助其跑赢山寨币_新闻

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比特币期货市场交投清淡或助其跑赢山寨币

2025-09-17 04:20:49

核心洞察

比特币期货市场表现平静，Taker买卖比率仅从0.92微升至0.95。现货需求和交易所流出显示真实买盘，这种支撑比杠杆驱动的反弹更强劲。山寨币依然脆弱，近期5%-8%的跌幅就导致近40亿美元爆仓。加密货币市场呈现两极分化——比特币保持稳定，而多数山寨币表现疲软。

比特币期货市场保持平静

比特币期货市场未出现大幅波动。衡量激进买盘与卖盘比例的Taker买卖比率从9月13日的0.92小幅升至当前的0.95。通常这种低位会伴随快速反弹，但本次价格几乎横盘，显示多空力量平衡。

另一个信号来自期货Taker CVD（累积成交量差值）。图表显示红色区域多于绿色，表明主动性卖单力量更强。例如9月2日比特币价格接近111,500美元时，卖单占据主导。这种卖压抑制了期货市场的波动，阻止了价格突然飙升。

未平仓合约数据同样佐证这一趋势。9月初该数值超过440亿美元，到9月中旬已回落至约417亿美元，表明新开仓头寸减少。CoinGlass数据显示，当前比特币期货市场既未过热也不低迷。

现货买盘与稀缺性支撑比特币

与平静的期货市场相反，现货买盘正在加速。现货交易意味着投资者直接购买比特币而非通过杠杆，这种方式获得的代币通常会被囤积而非快速抛售，从而形成更强支撑。

Binance的比特币稀缺指数自6月以来首次上升。该指数在买方需求大于卖方挂单时上涨，表明市场出现真实买盘竞争。另一个强力信号是交易所持续流出数据。当比特币离开交易所，通常意味着转入存储钱包，持有者短期内不会抛售。例如8月28日有近6.5万枚BTC转出交易所，9月流出量仍保持高位。

稀缺性和持续流出表明本轮上涨由真实买盘推动，相比杠杆驱动的反弹更具韧性。

山寨币仍显疲态

山寨币则呈现另一番景象。本月早些时候，仅5%-8%的小幅下跌就导致近40亿美元多单爆仓。这些通过杠杆建立的仓位极其脆弱，任何小幅回调都可能引发连锁清算。

相比之下，比特币显示出真实需求特征：期货市场平稳、未平仓合约稳定、现货买盘增长，流出数据与稀缺性指标共同指向投资者正在囤积而非交易。当前加密货币市场分化明显——比特币具备现货需求支撑，而山寨币仍受杠杆问题困扰。

这种基本面差异使比特币可能以现货买盘为基础，向120,000美元目标稳步推进。目前比特币似乎已筑牢防线，而山寨币仍面临较高风险。

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