拉加德敦促欧盟加强稳定币监管_新闻

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拉加德敦促欧盟加强稳定币监管

2025-09-04 07:39:47

欧洲央行行长拉加德关于稳定币的讲话

欧盟拟对外国稳定币发行方实施更严监管

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德日前敦促欧盟立法者对联盟外发行的稳定币实施更严格的要求。在法兰克福举行的监管会议上，拉加德表示，外国发行方只有在符合欧盟《加密资产市场监管条例》（MiCA）的"强有力的等效制度"前提下，才应获准在欧盟运营。

稳定币是与欧元或美元等资产挂钩的加密货币，旨在保持价值稳定。根据MiCA规定，稳定币必须由储备金全额支持，且禁止发行方收取赎回费用。拉加德警告称，若缺乏国际协调，外国发行方可能利用监管漏洞将风险转嫁至欧盟。

投资者要点

拉加德的表态预示着欧盟可能收紧外国稳定币发行规则，这或将重塑流动性分布，并强化欧元在数字金融领域的地位。

欧盟为何担忧挤兑风险

拉加德特别指出一个关键漏洞：若某稳定币同时在欧盟内外发行，危机期间投资者可能因MiCA提供更严格的储备保护而集中选择在欧洲赎回。"一旦出现挤兑，投资者自然会倾向选择保障最完善的司法管辖区，"她表示，"但欧盟持有的储备金可能无法满足这种集中需求。"

这种情况可能导致储备金承压并引发金融不稳定。拉加德强调，这种风险凸显了加强国际合作的必要性，确保稳定币无法通过监管较松的辖区运作来规避欧盟保护措施。

监管机构对法定货币的立场

意大利证监会委员费德里科·科内利在同一场合强调，包括稳定币在内的加密货币绝不应被视为法定货币。"只有欧洲央行发行的欧元才是法定货币，必须向全体公民明确这一概念。"这种区分反映了欧洲监管机构希望避免央行货币与私营机构代币产生混淆的立场。

欧洲央行本身作为欧元区银行的最后贷款人，肩负维护金融稳定的职责，这使得稳定币的监管成为其核心工作。

投资者要点

稳定币在欧洲持续承压：MiCA执行严格的储备金规则，监管机构反复强调私营代币不能与主权货币竞争。

全球稳定币竞赛：美中角力

拉加德发表此番言论之际，全球稳定币竞争正在加速。今年7月，美国国会通过立法建立联邦层面的稳定币监管框架，预计将利好美元挂钩代币发行方。欧洲央行执委皮耶罗·奇波洛内警告，此类美国政策可能导致欧元存款外流，进一步巩固美元在跨境支付中的地位。

与此同时，据报道中国正在探索人民币支持的稳定币，以配合其数字人民币试点。虽然官方尚未证实该计划，但分析认为北京可能借此回应美国强化美元在全球数字金融中主导地位的努力。

欧盟后续行动展望

目前MiCA已使欧盟建立起全球最严格的稳定币监管体系之一，但拉加德的发言暗示将有更多措施出台，可能包括对外国发行方实施更严格条件、扩大储备金要求，以及加强全球监管合作。

随着美、欧、中在稳定币领域的布局，这场竞赛的结果将决定哪些货币主导数字支付市场。对投资者而言，关键在于欧洲能否在保护金融体系的同时，保持欧元在快速变化的数字经济中的竞争力。

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