监管背景与市场状况
文森特在评估中首先回顾了今年早些时候的监管进展。他指出美国证交会于2025年8月结束了对瑞波公司的诉讼案件,最终以1.25亿美元达成和解且未提起进一步上诉。他援引了托雷斯法官2023年裁决的持续有效性,该裁决确认XRP在二级市场交易时不构成证券,他认为这一认定对机构投资者至关重要。
他还提及发布文章时XRP的市场指标,注意到其价格为2.18美元,市值约1360亿美元。他强调截至11月21日,Bitwise的XRP ETF已吸引超过4.22亿美元资金流入。由于贝莱德、Coinbase和纳斯达克的代表将参加美国证交会12月4日的会议,文森特认为这个时机对评估基于区块链的股权结算至关重要。
XRPL的技术基础
文森特评论的核心部分聚焦于XRP账本的运行历史及历次升级。他列举了超过39亿笔已处理交易、7000多万个账本、3-5秒的结算速度以及极低的交易成本。他还特别强调2025年6月发布的2.5.0版本引入了批量交易和许可型去中心化交易所控制功能,认为这些特性符合机构需求。
文森特指出人们对交易吞吐量存在普遍误解。他解释称,与零售交易量相比,批发结算流程每日所需的指令量相对有限。根据他的观点,XRPL的批量结算功能每秒处理不到100笔交易即可满足这些需求,这使得容量问题并不像通常认为的那样严峻。
合规工具与机构应用
文森特着重介绍了尚在社区审议中的DID修订案,该方案整合了用于链上验证和KYC的去中心化身份功能。结合2025年10月实施的许可域功能,他认为这些特性构建的合规架构可能会吸引参会的证交会委员,包括学术专家和市场专业人士。
他的评估勾勒出大型经纪商理论上如何利用XRPL进行股权通证化与结算,从而减少对传统清算系统的依赖。他将此与以太坊生态系统进行对比,认为后者虽然零售生态活跃,但由于成本与风险考量,不太适合作为批发金融基础设施。
文森特最后指出,12月4日会议的结果可能会影响监管机构对区块链结算框架的看法。他进一步表示,如果美国证交会认可XRPL合规功能的相关性,或将为更广泛的机构评估该账本在未来市场基础设施中的作用铺平道路。

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