"Naver启动Upbit子公司化进程，撼动韩国IT与虚拟资产市场格局"_新闻

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"Naver启动Upbit子公司化进程，撼动韩国IT与虚拟资产市场格局"

2025-11-20 07:07:10

NAVER推进并购韩国最大虚拟资产交易所Upbit运营商Dunamu

NAVER将国内最大虚拟资产交易所Upbit的运营商Dunamu纳入子公司体系的程序已正式启动。据观测，在11月26日召开的双方董事会上，将通过股票交换方式确认实质性合并方案。

股票交换方式重构控股结构

本次合并采用"概括性股票交换"形式，NAVER与Dunamu将通过互相交换股票重组控股架构。具体而言，NAVER金融部门子公司NAVER金融将与Dunamu进行股票置换，使Dunamu成为其子公司，届时NAVER将获得Dunamu孙公司地位。业界预测当前股票交换比率可能定为每1股NAVER股票对应3-4股Dunamu股票，但具体数值尚待董事会最终确认。

创始人将成为最大股东

并购完成后，Dunamu创始人宋治亨会长将跃升为NAVER金融最大股东，而NAVER预计将维持第二大股东地位。这种超越单纯子公司重组的架构调整，被视为国内IT企业正式进军虚拟资产产业的信号。

金融分离原则的合规性确认

尽管过程中存在对金融当局强调的"金融业与虚拟资产业分离"原则可能产生冲突的担忧，但据悉金融监管部门已作出不违反现行规定的权威解释，为合并程序扫清了政策障碍。根据既有监管原则，金融机构在虚拟资产业的直接运营或投资可能受到限制。

构建数字金融生态的战略布局

此次并购被解读为NAVER扩展金融生态系统、进军虚拟资产领域的战略举措。未来NAVER有望通过与Dunamu的协同效应，加速数字金融产品扩展及区块链服务开发。特别是在虚拟资产产业纳入正规金融体系的讨论日趋活跃的背景下，业界正密切关注此次合并将对韩国IT及金融产业结构产生何种影响。

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