Metaplanet转向比特币杠杆融资5亿美元回购，股价已低于比特币储备_新闻

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Metaplanet转向比特币杠杆融资5亿美元回购，股价已低于比特币储备

2025-10-28 17:44:47

东京上市公司启动5亿美元比特币抵押股票回购计划

在市值净值（mNAV）跌破1倍后，东京上市公司Metaplanet宣布启动750亿日元（约5亿美元）的股票回购计划，该计划由比特币抵押信贷工具提供支持。

回购计划细节

公司周二发布的声明表示，此举旨在最大化每股比特币收益，并恢复市场信心。目前该公司股价低于其比特币持有价值。经董事会批准的回购计划允许购买最多1.5亿股普通股，占总发行股数的13.13%。回购将通过东京证券交易所的酌情交易协议进行，执行时间为本周三至2026年10月28日。

融资安排

为实现该计划，Metaplanet表示已建立比特币支持的信贷额度，借款能力达5亿美元，可为股票回购或额外比特币收购提供灵活资金。该信贷工具还可能作为计划发行的优先股桥梁融资。

Metaplanet市值净值跌至0.88

官方数据显示，Metaplanet的mNAV（公司市值与比特币持有量之比）上周曾跌至0.88的低点，随后反弹，目前该指标为1.03。在mNAV下跌期间，公司暂停了新的比特币购买。截至9月30日最近一次收购5,268枚比特币后，其资产负债表上目前持有30,823枚比特币（价值35亿美元）。但Metaplanet声称仍致力于到2027年实现持有210,000枚比特币的目标。

行业动态

本周一，ETHZilla宣布4000万美元股票回购计划，因其股价相对资产净值出现大幅折价。该公司表示自10月24日以来，已在其2.5亿美元回购计划下回购了约60万股股票，价值1200万美元。

10x Research最新报告显示，部分比特币储备公司的资产净值出现暴跌，导致数十亿美元账面财富蒸发。分析师指出，这些以数倍于实际比特币价值发行股票的比特币储备公司已"完全回归原点"，使散户投资者深陷亏损，而公司则积累了真实的比特币资产。

评级动态

与此同时，标普全球评级给予Michael Saylor的Strategy公司"B-"信用评级，将其归类为投机级非投资等级，但展望稳定。该机构指出其高度集中的比特币持仓、有限的业务多元化、资本薄弱和美元流动性不足是关键弱点。

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