加密货币市场跌势或将见底 但这是熊市信号还是短暂回调?
当加密货币市场的下跌趋势似乎接近尾声时,市场仍在争论这波下跌究竟是熊市信号还是暂时性回调。对此最具权威性的评论来自管理资产超7500亿美元的机构伯恩斯坦。
比特币下跌是熊市征兆还是技术回调?
据The Block报道,伯恩斯坦在最新研究报告中指出,近期比特币的下跌属于短期修正,而非转入熊市的开端。由高塔姆·丘加尼领衔的分析团队认为,本轮比特币抛售是由四年周期见顶担忧引发的短期调整。
分析师表示,根据历史周期规律,那些经历过2013年、2017年和2021年周期顶点的投资者,因预期2025年将出现周期顶点,遂选择在第四季度市场疲软时提前抛售。报告回顾称,过去周期中曾出现过60-70%的大幅回撤,而目前比特币仅从历史高点下跌约25%,属于相对温和的技术性修正。
市场抛压已被有效消化
报告同时披露,持有超过一年的长期投资者在过去六个月抛售了34万枚比特币(价值380亿美元),但这些抛盘基本被现货ETF和上市公司消化。"过去半年38亿美元的抛售量,对应着ETF和上市公司34亿美元的购买量。"值得注意的是,现货比特币ETF的机构持有比例已从去年底的20%升至28%。
尽管最近三周出现资金净流出,这些ETF目前仍保持着1250亿美元的管理规模,为市场提供了强大的抛压缓冲。
当前并非比特币周期顶点
分析师强调,当前市场显然不处于周期顶点阶段,而是处于以机构参与和温和回调为特征的多年上升趋势中。不过报告指出,若跌势持续,8万美元可能成为底部区域,并认为这将是长期投资者的买入良机。
无系统性风险隐患
针对市场上关于某公司可能抛售比特币的传言,伯恩斯坦特别澄清该公司管理层已公开声明未曾出售任何比特币且无此计划。分析师表示:"该公司对比特币资产采用保守的杠杆策略,610亿美元比特币资产仅对应80亿美元债务。其资金储备足以覆盖分红需求,还能通过市场融资获取更多资本。因此我们认为不存在系统性风险。"

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