比特币相对黄金被低估?摩根大通给出17万美元目标价
摩根大通分析师最新报告指出,经波动率调整后,比特币当前交易价格低于其相对于黄金的公允价值。该行强调,10月份黄金创纪录上涨的同时波动性攀升,这使得比特币对投资者"更具吸引力"。目前比特币与黄金的波动率比值已降至1.8,意味着比特币风险约为黄金的1.8倍。
分析师表示:"考虑到这个波动率比值意味着比特币目前消耗的风险资本是黄金的1.8倍,那么从机制上看,当前2.1万亿美元的比特币市值需要上涨近67%,理论价格应接近17万美元。"他们补充道:"这种机械推算暗示比特币未来6-12个月存在显著上涨空间。"
理论潜力与市场预期分歧
尽管摩根大通模型预测比特币可能飙升,但近期不少分析师调低了预期。本周比特币跌破10万美元关口,为四个月来首次,动摇了投资者信心并引发更多看跌观点。
部分分析师现在认为,受宏观经济逆风(包括贸易关税和10月10日引发加密货币史上最大单日清算的市场暴跌影响),比特币到2025年底恐难重返12.5万美元水平。
机构资金流动放缓增长
周三,头部数字资产投资公司Galaxy将2025年比特币预测从18.5万美元下调至12万美元。该公司列举了一系列看跌压力,包括10月"巨鲸"抛售约40万枚比特币,以及投资者兴趣转向其他资产类别。
Galaxy研究主管Alex Thorn表示:"比特币已进入新阶段,我们称之为'成熟期',机构吸纳、被动资金流和较低波动性将成为主导特征。"他补充说,相比此前牛市,交易所交易基金(ETF)持续吸收大量市场流动性,减缓了价格动能。
市场波动加剧投资者谨慎情绪
比特币跌破365日移动平均线加剧了市场谨慎情绪,众多交易员正在重新评估风险资产敞口。尽管摩根大通的波动率调整分析给出乐观预测,但在投资者权衡地缘政治紧张局势、利率预期变化和大户获利了结等因素下,短期不确定性仍然高企。
传统银行机构与加密原生公司间的观点分歧,凸显出市场对比特币未来发展路径的认知差异——究竟是即将迎来新一轮大涨,还是进入长期盘整阶段。

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