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分析师揭秘:推动以太坊市场的真实动因

2025-10-07 18:04:47
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资深人士揭露韩国零售资金涌入"以太坊国债"现象

区块链行业资深分析师Samson Mow指出,近60亿美元的韩国零售资金目前被锁定在所谓的"以太坊国债"中——这些公司效仿MicroStrategy的比特币策略大量囤积ETH。Mow表示,尽管基本面疲软,但在营销活动和意见领袖巡演的吸引下,当地投资者将这些公司视为下一个大型企业囤币故事。

ETH持续表现疲软

根据CoinMarketCap数据,以太坊24小时内下跌近2%,过去一个月对比特币汇率下跌约5%。尽管有稳定的资金流入和舆论炒作,ETH价格仍远低于4,950美元的历史高点,且ETH/BTC汇率持续下滑。

Mow将当前的市场支撑描述为"零售驱动而非机构推动",警告这种错位的热情最终可能引发痛苦的修正。战略ETH储备数据显示,约67家公司共持有549万枚ETH,约占总供应量的4.5%,其中BitMine和SharpLink等实体处于领先地位。

质疑声音涌现

机制资本分析师Andrew Kang赞同Mow的怀疑态度,认为大多数以太坊国债模式缺乏比特币公司那种财务严谨性。他将ETH的技术面描述为"看跌",暗示在没有机构需求催化剂的情况下,ETH可能维持在1,000至4,800美元区间震荡。

Kang进一步将当前的炒作周期与XRP的投机热潮相提并论,声称以太坊的估值越来越依赖于"金融知识的匮乏而非基本面实力"。

市场前景存疑

目前,以太坊的叙事仍足以吸引零售资金流入,尤其在亚洲市场。但分析师警告,如果比特币继续跑赢大盘,所谓的"ETH国债交易"可能成为这个第二大加密货币的警示信号而非看涨理由。

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