加密快讯：美元走强致ETF资金流入骤降60%_新闻

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加密快讯：美元走强致ETF资金流入骤降60%

2025-10-10 11:04:13

加密货币市场动态：美元走强致ETF资金流入骤降60%

10月8日加密货币市场数据显示，随着日本国债收益率攀升至17年来高位推动美元走强，加密货币交易所交易基金（ETF）资金流入规模显著收缩。这一变化暂时抑制了机构对比特币（BTC）的需求。据Farside Investors统计，比特币、以太坊和Solana ETF当日合计流入5.159亿美元，较前一日13亿美元的纪录下降60%。其中比特币ETF流入4.41亿美元（前值为8.756亿美元），以太坊ETF单日跌幅更为显著——从4.21亿美元骤降至6900万美元，而Solana SSK ETF则从10月7日的1460万美元降至600万美元。尽管资金流收缩，美国现货加密货币ETF仍维持了资金净流入的态势。

美国现货比特币ETF资金流向分解 | 数据来源：Farside Investors

风险偏好阶段性降温

资金流入下降的导火索是日本10年期国债收益率触及2008年以来高位，引发风险资产抛售潮。日本国债长端抛压推高国内收益率，削弱了本国机构投资者海外逐利的动机。寿险公司近几个季度已表现出对日元计价资产的偏好，最新收益率飙升加速了这一转变。当日本资本撤离海外风险头寸时，全球美元流动性边际收缩，对股票和加密货币形成压制。美元正迎来近一年最佳单周表现，而历史数据显示强势美元往往对比特币价格形成压制。

订单簿机制放大波动

随着政治和财政风险加剧，买家逃离日本债市引发的收益率飙升重构了机构资金流向。日元同步走弱进一步加剧风险资产压力，疲软的日元维持美元强势态势，迫使套利交易和杠杆策略全面降险。对冲成本上升与利差扩大使杠杆头寸维持成本高昂，交易所流动性抽离导致比特币价格出现更多机械性波动。历史经验显示，美元走强与金融条件收紧往往伴随现货流动性下降和短期波动率攀升。变薄的订单簿使价格走势更易受资金流驱动，与基本面需求的关联度降低。

不过有高管向路透社透露，若日本央行本月加息可能导致日元进一步走弱。这可能缩窄美日利差，缓解美元买盘压力，从而为风险资产注入新的波动性。

比特币于历史高位附近盘整

截至发稿，比特币报123,575.01美元，24小时微涨0.2%。在ETF资金流收缩前三天的10月6日，BTC刚刚创下历史新高。

当前价格形态更符合价格见顶后的正常盘整，而非持续抛压导致的修正。此外，ETF为加密价格提供重要支撑，随着ETF需求暂时降温，市场进入观望状态。值得注意的是，比特币仍受到"抗贬值交易"的强力支撑——当政府债务高企或货币信用受质疑时，投资者会将法币现金及债券持仓转换为能保持购买力的资产。在货币政策宽松或财政纪律松弛时期，投资者通过配置黄金、比特币等稀缺资产对冲货币贬值风险。本周黄金历史性突破4000美元/盎司，验证了可能外溢至比特币需求的宏观逻辑。

现有信号表明，一旦美元走势趋稳且日本政策前景明朗化，比特币ETF将重现大规模资金流入。尽管出现短期回调，推动机构采纳的底层机制仍然完好。

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