比特币涨势难言美国停摆后必然：原因揭秘_新闻

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比特币涨势难言美国停摆后必然：原因揭秘

2025-11-13 00:29:48

美国政府停摆阴影下的加密货币市场动向

随着美国联邦政府停摆危机临近，加密货币市场观察者正密切关注可能出现的价格波动。截至发稿时，政府技术层面仍处于停摆状态，不过一项旨在维持关键政府部门运转至明年1月的临时拨款法案已由参议院提交至众议院审议。

停摆带来的连锁反应

此次政府停摆已影响到多项核心职能，包括证券和商品监管机构对加密货币上市申请的审批工作。立法进程同样陷入停滞，使得本年度通过加密货币监管框架法案的可能性愈发渺茫。

历史数据显示，在2019年政府停摆结束后，比特币（BTC）价格曾出现大幅攀升。但当前市场环境已截然不同，加密货币领域正面临更广泛的逆风因素。

创纪录的停摆时长

本次政府停摆已持续43天，打破美国历史记录。此前的最高记录是特朗普首个任期内创下的35天停摆期。政府停摆源于国会未能就财政拨款达成一致，导致政府缺乏预算维持基本运作，包括贫困家庭食品补助发放、航空管制员等关键岗位薪资支付等服务都受到影响。

对加密货币行业而言，证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）等监管机构仅能维持最低限度运转。SEC已暂停处理包括加密货币ETF在内的多项申请。

经济影响与市场反应

咨询机构EY-Parthenon首席经济学家格雷格·达科指出，停摆将造成"显著且永久的经济活动损失"。但与2018-2019年停摆期间类似，比特币等主要加密货币价格波动相对有限。

历史数据显示，2019年停摆期间比特币价格虽下跌16%，但在政府重启后五个月内暴涨近300%。本次停摆期间比特币跌幅较小（约12%），从120,000美元回落至105,000美元附近。

后停摆时代的市场预期

分析师对本轮停摆结束后的市场走向存在分歧。JLabs Digital分析师本·利利认为多重利好因素可能形成合力："美联储可能降息（当前25个基点降息概率67%）、财政部账户重启流动性注入、量化紧缩政策即将结束，以及2025年加密货币市场尚未出现显著涨幅等因素，可能促使机构在12月布局2026年行情。"

但利利同时指出，停摆对加密货币市场形成压制，"导致数字资产错失股市同期涨幅的动能缺失"。加密货币研究机构The Coin Bureau联合创始人尼克·帕克林则持谨慎态度："自10月市场动荡以来，加密货币始终难以重拾上升动能。比特币同时面临美元走强、国债收益率上升、长期持有者抛售及宏观不确定性等多重压力。"

刺激支票的历史参照

特朗普近期宣布将向民众发放2000美元刺激支票，资金来源于今年实施的贸易关税收入。在2020年新冠疫情初期，类似的经济刺激措施曾推动加密货币价格飙升。社交媒体分析师Ash Crypto指出："上次刺激政策直接引发了2021年牛市，比特币从3800美元飙升至69000美元。"

但市场不应过早乐观：首先，支票发放的具体标准和形式尚不明确；其次，特朗普的关税政策正面临最高法院的合宪性审查，若被裁定违宪，其通过关税资金实施经济刺激的能力将受重创。

虽然当前形势与2019年存在诸多相似之处，但利率环境、政治动荡等关键变量的差异，使得市场能否复制历史性上涨仍存巨大不确定性。

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