比特币市场面临抛售压力 多项指标暗示潜在反弹
比特币在12月初触及阻力位后出现回落,链上数据显示市场出现巨额已实现亏损,且价格与流动性价值基准存在巨大缺口。这些信号共同表明市场正面临强劲的抛售压力,分析师指出当前水平与历史反弹前的市场状况相似。
投降指标飙升至历史高位
交易员Rand指出,比特币投降指标已飙升至本轮周期最高水平,这与早期市场反转前的情况如出一辙。他分享的链上指标图表采用Glassnode风格呈现,记录了相对于市场规模而言卖方确认巨额亏损的时期。
图表中黑线代表比特币价格走势,红线则描绘了2024年初至2025年底的投降指标。此前每次红线飙升都伴随着价格深度回调,随后出现中长期复苏。Rand强调"我们在先前牛市反转前目睹了完全相同的场景",指出当前读数已成为有记录以来最强烈的信号之一。
最新走势显示,随着价格从图表区间上端附近的高点回落,投降指标呈垂直上升态势。这种模式表明市场出现被迫性或情绪性抛售浪潮,交易者正在亏损平仓。历史数据显示,此类压力期往往标志着弱势持有者的衰竭,使供应逐渐集中于长期持有者手中。
不过图表也显示,投降事件可能随时间推移形成集群效应而非单一转折点。因此尽管该信号与早期筑底阶段相符,但并未指明潜在复苏的具体时机。目前链上数据表明,比特币再次进入投降行为主导市场下一阶段走势的关键区域。
流动性模型显示价值低估
交易员Michaël van de Poppe指出,比特币当前交易于90,000美元附近,而基于流动性的估值模型显示其公允价值约为165,000美元。他在社交媒体分享的"比特币-全球流动性"图表中将此状况称为"长期未见的最大错误定价"。
该图表将比特币价格以白线形式与绿色流动性回归带进行对比。回归带包含单倍和双倍标准差区间,中心线标注为"全球流动性"。随着模型在2023-2025年间趋势上行,公允价值线已突破150,000美元,而现货价格仍徘徊在区间下半部。
图表显示在本轮周期早期,比特币价格通常更接近流动性通道中轴线。当前白线价格与模型上限区域的差距较以往时期更为显著。Van de Poppe认为这种背离体现了当前市场价格已远远落后于全球流动性环境所暗示的水平。
阻力位受阻后回落 分析师关注关键点位
交易员Jelle表示,比特币在触及首个主要阻力区后震荡下行,在12月开盘首分钟创下月度高点。他在社交媒体发文称,比特币"恰恰出现了我们最不愿看到的情况",即在初始供应区域受阻停滞。
其分享的图表绘制了近期涨势及后续抛售过程中的系列灰色支撑与阻力带。价格最初从85,000美元中段的需求区反弹,随后推升至90,000美元低段的阻力区块并在此受阻。这次回落使比特币重回原有宽幅区间,当前K线悬浮在较低灰色带上方。
Jelle同时指出,月度高点的出现时机增加了再次上探的概率。由于12月高点形成于新月首分钟,他认为"年底前突破90,300美元的几率极高"。该预期假设比特币能在当前水平形成更高的低点,继而推动价格重新夺回失守的阻力区域。

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