熊市未至：“加密教父”预测比特币本轮周期将冲上18万美元_新闻

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熊市未至：“加密教父”预测比特币本轮周期将冲上18万美元

2025-11-21 18:04:48

核心观点

迈克尔·特平预测，在当前周期达到顶峰前，比特币美元价格将从2024年减半时的价格增长约三倍，达到约18万美元。这位投资者驳斥了牛市已结束的说法，指出当前市场情绪指数仅为60%（贪婪），与历史周期顶部相比零售参与度极低。特平将BNB列为首选非比特币资产，并预测下一轮熊市将在5万至8万美元区间提供买入机会。

比特币价格预测框架

在11月20日的播客访谈中，迈克尔·特平基于其提出的“四季”减半周期框架阐述了比特币价格目标。这位被称为“加密教父”的风险投资人坚持认为，比特币在本周期结束前仍有望达到约18万美元。他的预测基于历次减半后周期回报率递减的规律：首次减半周期涨幅约100倍，第二次约30倍，最近一次为8-10倍。他主张当前周期应遵循这一模式，虽倍数收窄但仍可实现约三倍涨幅。

2024年比特币减半时价格处于6.5万美元区间。特平指出，减半前受ETF推动创下的73850美元历史高点并未打破周期规律，仅延迟了前一周期的峰值。以减半价格为锚点，他测算三倍涨幅将使比特币达到约18万美元。他将该目标表述为“存在20%的宏观波动区间”，若出现超级周期可能上移，若贸易摩擦压制风险偏好则可能下修。

牛市尚未终结

针对牛市已结束的论调，特平强调近期12.6万美元高点出现时恐惧与贪婪指数仅60%，远未达周期顶部常见的极端数值。他指出散户参与度低迷，尚未出现错失恐惧心理，与历史顶部时期指数逼近90%、散户资金通过ETF和退休账户涌入的情形形成鲜明对比。特平认为这些条件尚未显现，四季度仍可能出现经典抛物线式“夏季”行情。

BNB的竞争优势

当被要求比较以太坊和Solana时，特平出乎意料地推荐BNB作为首选非比特币资产。他指出BNB是市值前25中唯一持续创美元计價新高的资产，而以太坊始终未能有效突破前高。他认为大多数山寨币在首个完整周期表现最佳，后续周期表现逊色，并质疑以太坊能否维持不可撼动的竞争地位——随着EVM活动向兼容Layer1和Layer2迁移，主网份额正在萎缩。他提出“以太坊仿盘捕获EVM使用总量”比“以太坊市值超越比特币”更具现实可能性。

熊市买入区间预测

特平同时对下一轮熊市回调做出预判：即使近期周期波动率收缩，比特币价格仍可能从峰值回落约三分之二。根据该模型，18万美元的峰值意味着约一年后价格将回落至6万美元区间。他预计投资者将再次获得10万美元以下购入机会，大概率位于5-8万美元区间。这一预测与其四季模型吻合，历史数据显示市场投降通常对应恐惧与贪婪指数降至10左右。他以FTX崩盘期间比特币跌至1.5万美元为例，指出多数投资者错失该机会，但下次熊市将出现绝对值更高的类似买入时机。

特平将预期中的熊市视为对耐心投资者的馈赠，届时价格虽远高于前周期低点，但相对18万美元峰值仍具可观折扣。他强调当前四年周期依然有效，抛物线阶段尚未真正展开。

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