尽管存在反弹疲劳的争议…Strategy的16亿美元收购，机构需求能否延续？_新闻

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尽管存在反弹疲劳的争议…Strategy的16亿美元收购，机构需求能否延续？

2026-03-17 18:21:01

尽管有警告称比特币的强势可能减弱，但购买行为并未停止。虽然比特币在本周触及7.5万美元后，“反弹乏力”的争议扩大，但该公司反而增持了16亿美元，释放出机构需求依然存在的信号。

在董事长迈克尔·塞勒的主导下，该公司本周额外购入了价值16亿美元的比特币。这使得该公司持有的比特币估值膨胀至约580亿美元。尽管有观点认为近期的价格飙升“到此为止”，但该公司似乎正在更积极地推进其数字资产“财务储备”策略。

CF Benchmarks的研究分析师马克·菲利普丘克认为，塞勒的信心并非单纯的个人乐观，而是与“以机构为中心”的看涨情景相契合。他分析指出，比特币现货ETF的资金流入和企业财务储备购买同时支撑了价格底部，即使在市场情绪谨慎的情况下，买单也正在以“可持续的形式”累积。

资金流数据也支撑了这一观点。根据DeFiLlama的数据，自3月以来，比特币现货ETF净流入超过15亿美元。这是自去年10月以来最强劲的月度资金流，为近四个月来的“卖方主导”局面可能结束的观点提供了支撑。在此期间，比特币曾从高点回调超过40%，波动性有所加剧。

菲利普丘克在投资笔记中表示：“ETF需求与企业财务储备购买的结合，即使在整体情绪谨慎的阶段，也提供了坚实的购买基础。”他认为，过去一周比特币价格上涨约6%的背景是，“来自机构需求这一最可靠支柱出现了有意义的复苏”。不仅是该公司，据称已形成比特币财务储备竞争格局的另一家公司也在准备进行额外交易，这增加了企业购买流可能并非一次性事件的可能性。

然而，与看涨观点不同，关于短期反弹“见顶”的警告声浪也很高。一些分析师认为，本轮上涨更多是由于价格上涨导致空头头寸被强制平仓的“空头挤压”性质。这意味着，一旦空头平仓带来的购买压力减弱，下行压力可能再次增大。

在此情况下，市场的目光正转向将于当地时19日召开的美联储公开市场委员会会议。投资者将通过美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话语气，来揣测美联储如何评估中东战争升级对通胀可能造成的影响。国际油价已于16日突破每桶105美元，能源价格飙升已成为推高物价不确定性的变数。

经济学家埃德·亚德尼判断，本次FOMC会议因“战争的迷雾”而变得更加复杂。核心解读在于，战争导致全球约五分之一的原油供应受阻，在油价超过每桶100美元的情况下，通胀率维持在比目标高出约1个百分点的水平，这可能使美联储变得更加保守。尤其是油价在两周内飙升近50%，使得预测未来的物价路径变得更加困难。

市场参与者的利率预期倾向于“维持不变”。根据CME FedWatch工具，在3月会议上将基准利率维持在3.50%-3.75%区间的可能性已被视为基本确定。相比之下，仅去年12月时，市场还反映出2月降息的可能性约为58%，这意味着降息预期已大幅后退。

关键在于鲍威尔主席是否会表现出比预期更“鹰派（警惕通胀）”的语调。如果出现强烈关注中东能源冲击的讯息，可能被解读为美联储对今年晚些时候降息将更加谨慎的信号。通常，降息对包括比特币在内的风险资产有利，但如果降息预期降温，反弹的动力也可能减弱。

地缘政治风险也在动摇投资心理。随着美国和以色列的空袭、伊朗的报复，战略要地霍尔木兹海峡实际上已陷入封锁，原油供应受阻的担忧加剧。有报道称，尽管白宫请求支援海上行动，但欧盟表示不会参与在关键水道周围、涉及价值5000亿美元货物的海军行动。加之有消息称美国海军两栖攻击舰“的黎波里”号正被发现在前往中东的航线上，以及尼米兹级航空母舰“亚伯拉罕·林肯”号参与行动，市场情绪正在“恐惧与宽慰”之间摇摆。

亚德尼指出，股市也反映了这种紧张情绪。标准普尔500指数于当地时17日上涨1%，在被视为关键支撑位的200日移动平均线附近反弹，但相较于1月27日的高点，仍延续了一度下跌5%的走势。他表示：“‘战争的迷雾’这一表述令人困惑，因为迷雾通常在一小时内消散，但战争持续的时间要长得多。”

比特币交易价格约为74,239美元，24小时内上涨1.4%。同期以太坊上涨3.2%，报2,324美元。市场正试图确认，诸如该公司的企业购买和比特币现货ETF资金流入是否能支撑底部，还是短期空头挤压结束后波动性将再次加大，同时也在等待来自美联储的信号。

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