XRP ETF的结构性供应冲击正在酝酿
知名加密货币评论员Pumpius针对XRP市场潜在的结构性供应冲击进行了深度解析。随着现货XRP交易所交易基金持续扩张,他指出多数观察者尚未意识到制约ETF发行方获取XRP的法律与流动性框架,这种特殊限制正在形成独特的看涨格局。
ETF发行方被禁止直接购买XRP
根据瑞波与美国证交会法律诉讼的裁决结果,ETF基金经理被法律禁止从瑞波公司或其托管储备中直接获取XRP。现有法院禁令要求所有获批的ETF必须完全通过公开市场购入XRP,这意味着批发交易、折扣采购或私下安排均无操作空间。该规定迫使ETF机构必须争抢流通供应量,而非从瑞波庞大的托管储备中获取代币。
Pumpius强调,瑞波公司除非迫不得已,否则具有充分动机维持托管储备不受触动。该公司每月仅释放维持市场稳定所需的最低流动性,既避免引发税务风险,又通过缓慢的"细流式"投放平衡市场。当ETF正在快速建仓时,这种调控手段仅能预防市场剧烈失衡,却不足以抵消日益加速的需求。
结构性供应冲击前的平静期
专家将当前市场态势描述为有限供应与机构需求扩张之间的精密平衡。一方面ETF持续从交易所吸纳XRP,另一方面瑞波严格控制新供应量,市场压力正在暗中积聚。这一阶段不应被误读为市场停滞,实则是结构性失衡在地下酝酿的"蓄力期"。
据透露,ETF基金经理已就流动性协调机制与瑞波展开沟通。虽然发行方不能直接向瑞波采购,但在扩展产品规模时仍需预判供应状况。整个XRP ETF的供应体系正在"实时构建",瑞波掌控着托管代币的释放节奏,而机构投资者持续吸收流通中的代币。
平衡打破后将现剧烈波动
分析师警告,当早期平衡阶段终结时——即ETF资金持续流入而瑞波严格限制托管释放——XRP价格不太可能温和上涨。他预测届时将出现迅猛的上行突破,价格会以"剧烈方式"击穿阻力位。ETF驱动的资产积累与受限的供应量相结合,可能形成该资产有史以来最具看涨潜力的结构性配置。

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