关键要点
通胀因素重压黄金
特朗普对伊朗的最后通牒加剧不确定性
黄金期货周一暴跌7%,2026年至今所有涨幅全部回吐
现货黄金跌至约4288美元/盎司——创下自1983年以来最剧烈的周跌幅
特朗普总统向伊朗发出48小时最后通牒,要求重新开放霍尔木兹海峡
中东危机导致油价飙升,加剧通胀担忧并削弱降息预期
白银与铂金遭受显著损失;欧洲央行与英国央行暗示可能加息
贵金属市场本周经历剧烈震荡,随着美以伊危机升级推高原油价格,持续通胀担忧加剧,黄金遭受重大损失。
现货黄金在周一交易时段跌至约每盎司4288美元。该贵金属上周跌幅超过10%,成为自1983年以来最严重的周度下跌。
微型黄金期货(2026年4月合约)
黄金期货在周一早盘交易中下跌约7%,这些损失完全抹去了该金属2026年以来的全部涨幅。
黄金在2025年全年大幅上涨65%后,曾带着显著的看涨势头进入2026年。然而中东冲突迅速改变了市场动态。
此次抛售的主要催化剂围绕通胀预期。地区冲突导致油价高企,引发市场担忧央行将维持高利率——甚至可能进一步加息。
通胀因素重压黄金
黄金不产生收益。当利率维持高位或进一步上升时,市场参与者通常会转向能产生收益的资产。这种动态降低了黄金的吸引力。
与此同时美元走强,对黄金估值施加了额外的下行压力。强势美元提高了使用其他货币的国际买家购入黄金的成本。
摩根大通基础金属与贵金属策略主管格雷格·希勒将此次下跌描述为"极其残酷的清洗"。他指出,黄金陷入了一场普遍的"抛售一切"清算中,而非针对贵金属的有目标抛售。
欧洲央行和英国央行均已传达今年可能加息的信息。尽管美联储未暗示加息,但市场对2025年降息的预期已被系统性消除。
华侨银行分析师指出,市场交易"较少基于地缘政治对冲资金流动,更多基于对顽固通胀可能促使央行采取更鹰派立场的担忧"。
特朗普对伊朗的最后通牒加剧不确定性
周末期间,特朗普总统向伊朗发出48小时最后通牒,要求重新开放霍尔木兹海峡,警告称若德黑兰拒绝配合,将"摧毁"其关键能源基础设施。
伊朗则威胁打击整个中东地区的能源和水务基础设施,并威胁完全关闭该战略水道。
以色列-伊朗冲突目前已进入第四周。任何进一步升级都可能将油价推至大幅高位,加剧全球市场的通胀焦虑。
尽管地缘政治风险升高,黄金未能吸引传统的避险资金流入。相反,与通胀相关的担忧主导了交易者心理。
其他贵金属出现同步下跌。白银下跌2.7%至每盎司65.90美元。铂金下跌3.9%至每盎司1850美元。铜价同样录得大幅下跌。
ING大宗商品策略师埃娃·曼西指出,在市场压力时期,黄金卓越的流动性使其成为资金来源——促使投资者清算持仓以抵消其他头寸的损失。
摩根大通分析师对黄金维持看涨的长期展望。他们表示,若能源中断持续并影响经济增长,"黄金的基本面可能会迅速转向实质性看涨"。
截至周一早盘交易,现货黄金交易价格处于去年12月下旬以来的最弱水平。
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