瑞银预测美联储或于九月启动首次降息_新闻

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瑞银预测美联储或于九月启动首次降息

2026-03-27 07:16:48

瑞银预测美联储首次降息或推迟至2026年9月

瑞士银行业巨头瑞银最新预测显示，美联储可能将下一次降息推迟至2026年9月。由于关税推升通胀及地缘政治不确定性持续，政策制定者正保持观望态势，货币宽松的时间表因此后延。

瑞银美国经济学家于2026年3月26日发布修订预测，预计2026年底前将有两次降息：首次在9月，随后在12月。若预测成立，联邦基金利率将在2026年底降至3.00%-3.25%左右，低于当前4.25%-4.50%的目标区间。

预测依据与通胀门槛

瑞银的预测基于特定的通胀门槛。经济学家指出，美联储为通胀进展设定了"更高标准"，需要"明确且令人信服的证据表明，随着关税相关价格压力消退，通胀正在下降"，才会启动降息。

美联储偏好的核心个人消费支出物价指数同比涨幅仍接近3.0%。瑞银估计，仅关税因素就贡献了该数据的50至75个基点，这意味着实际价格压力可能低于整体数据所示。

预测调整轨迹与外部因素

这并非瑞银首次推迟降息时间表。2026年1月，该行经济学家曾预测2026年7月和10月降息，更早之前则预期宽松周期会更早开始。这种持续推迟修订的模式，反映出美国贸易政策带来的通胀逆风依然存在。

地缘政治因素引发的油价波动增加了额外不确定性，促使美联储官员采取"观望等待"姿态。央行目前将零就业增长视为与稳定失业率相容的状态，这进一步降低了降息的紧迫性。

对加密货币市场的影响

对于比特币和加密货币市场而言，瑞银的预测强化了宏观背景对风险偏好的压制。加密货币恐惧与贪婪指数处于100分中的10分，深陷"极度恐惧"区域，反映出与通胀担忧和美联储政策不确定性相关的广泛避险情绪。

降息通常会降低持有比特币等非生息资产的机会成本。当美联储在2025年9月和10月降息时，更低的借贷成本推动资金流向高风险投资，加密市场反应积极。若推迟至2026年9月，则意味着金融条件紧缩期延长，将继续对数字资产价格构成压力。

美联储政策与加密市场的关联并非理论性的。机构投资者日益将比特币视为基于利率预期的广泛投资组合配置的一部分。即使在当前低迷时期，部分加密资产基金仍显示出资金流入韧性，这表明机构需求对宏观信号保持敏感而非完全消失。

若9月降息得以实现，可能成为加密市场情绪的转折点。但从现在到彼时的数月间，利率将维持高位，且短期内缺乏政策转变的催化剂。这一时间表对于围绕美联储流动性事件布局的交易者至关重要。

未来时间表与潜在变数

联邦公开市场委员会将在2026年9月16-17日会议前举行多次政策会议。尽管瑞银的基本假设是利率在9月前保持不变，但每次会议都可能成为潜在拐点。

未来数月关键的数据发布包括月度消费者物价指数和核心个人消费支出物价指数报告。若关税相关价格压力消退速度快于预期，使核心个人消费支出物价指数显著低于3.0%，美联储可能提前行动。反之，任何贸易紧张局势升级或油价飙升都可能进一步推迟时间表，正如瑞银自身的修订历史所显示。

美联储自身在2025年9月的预测显示，2026年底联邦基金利率中值预期为3.4%，比瑞银的3.00%-3.25%预测更为激进。这一差距表明，瑞银认为美联储一旦开始降息，力度可能更大，即使启动时间晚于央行最初暗示。

对于关注宏观发展的加密投资者而言，传统金融基础设施与数字资产的整合仍在持续进行。部分金融机构关于区块链整合及市场扩张的言论表明，尽管当前利率环境抑制价格，但机构正在为下一个周期奠定基础。

最具体的观察指标是未来三个月的核心个人消费支出物价指数读数。若关税因素消退且潜在通胀降至2.5%附近，9月降息的可能性将显著增加；若数据维持在3.0%左右，瑞银可能不会是最后一家再次修订时间表的大型银行。

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