游戏驿站披露比特币覆盖看涨期权策略细节
游戏驿站于周二向美国证券交易委员会提交的10-K年度报告中透露,该公司在一月份通过覆盖看涨期权策略,将持有的近全部比特币作为抵押品。此举终结了持续两个月的市场猜测。
比特币抵押与期权操作
根据报告内容,游戏驿站依据与Coinbase信贷部门的协议,将持有的4,709枚比特币作为抵押品,并利用该头寸出售覆盖看涨期权。此前区块链分析师观察到该公司将全部比特币转移至Coinbase Prime托管平台,曾引发市场对其可能清仓比特币的推测。
近几个月比特币价格从历史高点回落45%,使企业比特币储备策略面临压力。部分分析师去年已对长期持有策略的可持续性提出质疑。
游戏驿站通过执行价介于10.5万至11万美元的短期看涨期权寻求收益,这些期权将于本周五到期。根据披露信息,相关操作产生230万美元未实现收益及70万美元负债,其中部分覆盖看涨期权合约已于一月到期未行权。
资产性质变化与风险敞口
覆盖看涨期权策略允许游戏驿站出售赋予买方以固定价格购买其比特币权利的合约。若期权未被行权,公司可获得权利金并保留比特币所有权。
由于Coinbase作为交易对手方可能对抵押资产进行再抵押或再利用,游戏驿站不再将这部分比特币计入直接持有资产。公司在报告中说明:“抵押行为导致已质押数字资产终止确认,并相应确认数字资产应收账款。”但同时强调:“尽管资产分类发生变化,我们对标的比特币的经济风险敞口仍与直接持有保持一致。”
目前游戏驿站仅直接持有一枚未用于抵押的比特币。截至1月31日,其抵押比特币价值为3.683亿美元,受价格波动影响产生5,970万美元未实现损失。
比特币储备策略背景
游戏驿站自2025年2月公司首席执行官与战略委员会主席就比特币战略实施方案进行商讨后,开始建立比特币储备体系。在转移4,709枚比特币前,该公司比特币持有量曾位列全球企业储备规模前25位。
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