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埃布尔采取行动
东京海上投资
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伯克希尔·哈撒韦的A类(BRK.A)和B类(BRK.B)股票已连续八个交易日下跌——这是自2018年底以来最长的连跌周期。
自3月17日收盘高点以来,A类股下跌了4.7%,B类股下跌了4.9%。
2025年第四季度的运营利润总计102亿美元,较上年同期下降约30%;保险承保利润暴跌54%。
首席执行官格雷格·埃布尔于3月4日重启了股票回购计划,并个人购入了价值1530万美元的公司股票。
该企业集团以18亿美元收购了东京海上控股约2.5%的股份,消息公布后股价飙升24%。
伯克希尔·哈撒韦正经历连续八个交易日的下跌——这标志着自2018年12月以来最长的连续下跌趋势。自3月17日收涨以来,A类股已下跌4.7%,B类股下跌了4.9%。
更广泛的市场动荡加剧了压力。在同一时间段内,标普500指数下跌了5.2%,且在其自身连续五周的下跌中,年初至今跌幅约为7%。不断上涨的能源成本以及伊朗局势引发的地缘政治紧张局势继续削弱投资者信心。
当前时机对伯克希尔构成了挑战。格雷格·埃布尔于2026年初正式接任首席执行官一职,而沃伦·巴菲特则转任董事长。自巴菲特去年宣布计划卸任首席执行官以来,股价已累计下跌超过13%。
公司的财务表现加剧了投资者的担忧。2025年第四季度运营利润总计102亿美元,同比下降约30%。全年运营收益达到445亿美元,较2024年下降6%。
保险承保业务尤其面临挑战,第四季度同比暴跌54%,至15.6亿美元。尽管这一比较面临异常强劲的上年同期基数,但2月28日披露的结果仍令市场参与者感到不安。
伯克希尔的铁路子公司BNSF,由于柴油费用高昂,继续面临利润率挤压的压力。该企业集团以消费者为导向的业务和制造业运营也面临能源成本上涨带来的阻力,这挤压了消费者的支出能力。
埃布尔采取行动
尽管股价走势不利,埃布尔已果断采取行动,传达其资本配置理念。伯克希尔于3月4日重启了股票回购计划——这是自2024年5月以来的首次回购活动。埃布尔告知CNBC,公司会在股价低于内在价值时进行回购,这表明他相信当前价格代表了价值。
他还透露个人投资了1530万美元购买伯克希尔股票,并承诺在担任首席执行官期间,每年将税后全部薪酬投资于公司股票。
伯克希尔在2025年末持有3733亿美元的现金、现金等价物和国库券,略低于第三季度创纪录的3816亿美元,但仍位居全球企业现金储备前列。
东京海上投资
在本周宣布的一项值得关注的交易中,伯克希尔旗下的国民赔偿保险公司子公司投资18亿美元,收购了日本历史最悠久的保险企业——东京海上控股——略低于2.5%的股份。
周一消息披露后,东京海上股价飙升超过24%。该头寸目前市值接近23亿美元。
伯克希尔保留了通过公开市场交易将其持股比例增至略低于10%的灵活性。任何超过该阈值的持股都需要董事会批准。
此次交易由阿吉特·贾恩主导,据报道巴菲特也以顾问身份参与。东京海上发行了新股以促成此次收购,并计划执行等额回购以保持总股本不变。
两家机构将在再保险机会上开展合作,并共同评估战略投资前景。东京海上将此次安排定性为“长期战略关系”。
伯克希尔目前持有的五家日本贸易公司(伊藤忠商事、丸红、三菱、三井和住友)的投资组合,在过去52周内涨幅在42%至124%之间,总市值超过440亿美元。三菱股价在上周五创下收盘历史新高。
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