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比特币国债企业沉寂无声——唯此一家独醒

2026-03-29 23:06:30
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熊市中的唯一买家

随着熊市持续蔓延,曾在牛市主导时期积极买入比特币的机构已大多归于沉寂,仅有一家例外:迈克尔·塞勒的商业智能公司策略。一份来自加密量化分析机构的报告指出,策略公司目前已成为比特币储备需求的唯一驱动者,形成了“单一买家市场”。在其他公司处于停滞期的同时,策略公司却加速积累比特币,甚至建立机制以确保持续购入。

策略公司主导需求

根据报告数据,策略公司在过去30天内收购了约45,000枚比特币。这是自2025年4月以来该公司规模最大的月度增持,表明其积累速度已达到近一年来的最高水平。尽管策略公司持续买入,其他储备公司的比特币采购量却始终低迷,甚至近乎于零。在过去30天内,这类公司总计仅购入1,000枚比特币,较2025年8月的69,000枚高点暴跌99%。其采购份额也从去年10月的95%降至目前的2%,持有的比特币总量占比亦由2025年11月的26%下滑至如今的24%。

市场参与度萎缩

这些公司在过去30天内仅完成13次比特币采购,较2025年8月的54次峰值下降76%。报告指出,除策略公司外,整个市场的活跃度与参与度仍呈现结构性疲软。其他公司的采购次数显著减少,表明资本投入与参与广度均已恶化,难以支撑更广泛的市场需求。

需求集中化隐忧

在策略公司的买入活动保持稳定的同时,其持有量已创下历史新高,而其他公司的持有量则陷入停滞。今年以来,塞勒的商业智能公司持有量增加了90,000枚比特币,而其他储备公司仅增长4,000枚。当前,策略公司在比特币储备行业中占据高度集中地位,持有约76%的行业总储备量,其余两大持有者的份额则分别为4.3%和3.5%。

在其他公司未能维持需求之际,策略公司计划持续买入,并已启动新的股票发行以支持后续采购。这种行业集中度暴露出需求多样性的缺失,也引发了对比特币所力图解决的中心化问题的担忧。

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