波士顿科学（BSX）股价因Watchman试验担忧与评级下调暴跌9%_新闻

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波士顿科学（BSX）股价因Watchman试验担忧与评级下调暴跌9%

2026-03-31 22:29:46

关键要点

医学专家质疑市场反应

Raymond James 在调低目标价后仍保持积极展望

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BSX 股价暴跌9%至62.93美元，创下自2024年1月以来的最低收盘价

Watchman FLX 的 CHAMPION-AF 试验数据显示其抗凝效果不劣于药物，但也显示缺血性卒中发生率升高（3.2%对比2%）

Raymond James 将其评级从强烈买入下调至跑赢大盘，并将目标价从97美元降至88美元

此次评级调整反映了美国电生理业务和 Watchman 业务扩张速度放缓，这两项业务贡献了超过50%的同比收入增长

年初至今，BSX 已下跌34%，表现显著逊于标普500指数7.1%的跌幅

波士顿科学周一经历了充满挑战的交易时段，由于令人失望的临床试验结果和 Raymond James 分析师下调评级的双重打击，股价暴跌9%。

波士顿科学公司，BSX

Watchman FLX 左心耳封堵器的 CHAMPION-AF 试验结果于3月30日在一个医学会议上公布。从技术角度看，结果似乎是有利的。与当代口服抗凝药（如艾乐妥和拜瑞妥）相比，该设备达到了非劣效性标准。此外，Watchman FLX 使用者经历的非手术出血并发症减少，成功达到了试验的主要安全性终点。

然而，市场参与者聚焦于一个特定指标。接受 Watchman 设备的试验参与者缺血性卒中事件发生率为3.2%，而口服抗凝药组为2%。尽管这个差异相对较小，却引发了投资者的极大担忧。

重要的是，这个差异并未达到统计学显著性。此外，卒中发生率并非指定的主要研究结局。研究团队打算对参与者进行为期五年的跟踪，以获得更全面的长期卒中风险数据。

医学专家质疑市场反应

该试验的联合首席研究员 Marty Leon 将研究结果描述为扩大该设备临床应用的"一个非常有力的支持"。他明确阐述了风险效益的计算：年度卒中或栓塞事件0.33%的升高，与出血并发症约2.6%的降低相平衡。

波士顿科学的首席医疗官 Ken Stein 加强了这一观点，强调两组研究的卒中发生率都"非常低"。

Truist 证券注意到会议的整体情绪仍然积极。Leerink Partners 表示，现场的反馈增强了他们的信心，相信试验结果将支持未来 Watchman 手术量的增加。

尽管有这些专业评估，投资者仍未被说服。BSX 收于62.93美元，这是其自2024年1月30日以来的最弱收盘价。

与此同时，Raymond James 将其对 BSX 的评级从强烈买入下调至跑赢大盘，同时将目标价从97美元下调至88美元。该公司强调了两个关键增长动力表现放缓：美国电生理业务和 Watchman 业务，这两项业务合计占2025年收入的26%，并产生了公司超过一半的同比增长。

Raymond James 在调低目标价后仍保持积极展望

Raymond James 分析师 Jayson Bedford 强调，评级变更并不代表根本性的重新评估。该公司仍然将波士顿科学视为大型医疗设备技术领域中质量和扩张速度最快的公司之一。此次降级主要反映了短期能见度下降，而非长期投资论点的改变。

该公司将其2026年和2027年的收入预测分别下调了约0.5%和1.5%。更新的模型预计未来两年 Watchman 的增长率为17%和16%，较先前估计的18%和20%有所下调。电生理业务的增长预期同样被调整为15%和14%。

尽管进行了这些修正，Raymond James 仍认为其估值具有吸引力。BSX 目前的交易价格约为预期2027年收益的18倍，而同类医疗设备同行的这一倍数为21倍。

包括伯恩斯坦、Evercore ISI、Stifel、Truist 和 Jefferies 在内的其他多家研究机构均维持买入或跑赢大盘的评级，目标价范围从88美元到120美元不等。

BSX 今年迄今已下跌34%。该股在今年早些时候曾达到110美元的52周高点。

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