[专访]“祛除恐惧”——18年量化交易者通过创业找到的答案_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

[专访]“祛除恐惧”——18年量化交易者通过创业找到的答案

2026-04-02 19:52:24

将危机转化为机遇需要足够的智慧

“若想将危机视为机遇，你必须足够聪明。只有学识渊博之人，才能在恐惧面前保持镇定。”2026年4月，在首尔的办公室里，代表金韩燮平静地说道。“Luna崩盘时？我根本没关注。后来发现收益颇丰，才去查了查，原来发生过那样的事。”并非他没有感到恐惧，而是模型替他计算了恐惧。

创业意味着支付薪水

S&P、未来资产、Dunamu投资运用CIO——在放下了令人羡慕的职业生涯后，他选择创业，正是源于在Dunamu首次体验到的初创企业文化。“在大企业工作时，一天中70%的事都是无意义的。接电话、汇报、再接电话。真正属于自己的工作，总要等到下班后才能开始。”

加入Dunamu后，他第一次感受到了不同。“没有电话。因为能够沉浸其中，感觉非常有趣。回过神来已是凌晨三点，却还不想回家。”在Upbit推出之前，他已制定了创业计划。

当问及初创企业代表的现实时，他坦诚以对。“非常可怕。每到发薪日，真的感到恐惧。”不过他表示，如今这种恐惧已消散许多。“到目前为止，我并非在创业，而是在为创业打基础。现在起才是真正的创业。”

问及身份认同的变化，他摇了摇头。“不是变化，而是找到了自我。变得更加清晰了。”作为雇员时，薪水是目标。创业后，每天都会自问——什么才是最真实的自己？

投资也讲究性价比

当被问及如何解释其核心命题——“预测不确定性而非信号”时，他出人意料地用一个简单的词回应：性价比。

“如果风险是成本，预期收益是回报，那么一杯咖啡50万韩元就算贵了。有些项目的不确定性远大于我的预期收益。这类项目不应投资。”他进一步阐述：一个真正优秀的模型，在预测次日价格时，其平均预期收益应为零。“得出0%？那就做对了。这意味着已充分反映了所有信息。”他表示，精确计量不确定性本身——而非方向性——这才是现代投资组合理论的精髓，也是其系统的核心。

话题也涉及了沃伦·巴菲特。“巴菲特擅长的并非阅读财务报表，而是准确计算对一项投资有多少期待、又该恐惧多少的能力。我做不到这一点，所以借助计算机。”

“不确定性即是恐惧。越是令人恐惧的品种，一旦‘押中’收益也越大。若能精确计算那份恐惧的价值，便能做出最优选择。”

八次黑天鹅，六次盈利

当被问及Luna崩盘、FTX破产、关税战争等最令人紧张的时刻时，他坚定地回答：“虽然业内不爱听——但我从未害怕过。”在行情暴跌期间，他反而获得了收益，往往是后来看新闻才知道发生了那些事件。

秘诀在于信息论中的“超额意外”概念。“如果价格跌幅远大于我预测的不确定性，从模型角度看，这就是超额意外。模型越智能，这种意外就越小，反而会计算出‘此刻正是入场时机’。”无知的模型会在那时恐慌性抛售，而其系统则反向操作。

自2021年3月以来，在总共八次黑天鹅事件期间，其系统六次实现盈利，两次将损失最小化并挺了过来。例如在Luna崩盘期间，当BTC下跌-23%时，其系统实现了+9.06%的收益；在2026年1-2月BTC急跌期间，当BTC下跌-10%时，其系统实现了+13.24%的收益。

“若想将危机视为机遇，必须足够聪明。只有学识渊博之人，才不在恐惧面前颤抖。”

“市场仍处下跌趋势”

当被问及如何看待BTC从12万美元的历史高点调整至目前6万美元水平的市场时，他表示其系统是黑箱，难以公开持仓。但他分享了想直接告诉投资者的话：

“市场仍处下跌趋势。当趋势转为上涨时，我会第一时间告知，所以不必来电。下跌动能首次被打破后反弹、再次回落又上升的模式尚未出现。请关注周线图。日线图或小时线图可能被资金雄厚者操纵。”

对于关于四年周期结束的论断，他表示怀疑。“为何是四年周期，而不是4.1年？”他认为仅凭图表形态断定周期缺乏学术依据。但他承认这种说法的力量：“我们量化策略无论收益多好，解释起来也需要6小时。而一句‘这是四年周期’就概括了。这是一种营销术语。”

当被问及宏观事件对运营的影响时，他提到了谷歌趋势。“我们持续追踪‘战争’一词的搜索量。战争爆发时，搜索量会激增。这时模型会判断不确定性增加了，从而变得更加谨慎。”

“先设立海外法人，再联系我们”

当被问及目前在新加坡和香港拓展业务是出于无奈还是本意时，他直截了当地回答：“因为没有可获取的牌照。”目前在韩国国内无法获得加密货币全权委托运营牌照，而他也不愿在灰色地带开展业务。因此，他将业务定位为量化研究公司，而非资产管理公司，仅通过API提供分析结果。

他还透露了一个有趣的初衷：最初基于“这项技术应为大众所需”的信念，是从B2C模式起步的。“但大众并不青睐。转向机构后，他们却非常喜欢。机构拿到数据后，一看便即刻决策。无需冗长解释。”

当被问及想对国内机构投资者说些什么时，他的回答简短而明确：“请先设立海外法人，然后联系我们。”

21世纪的先锋

当被问及五年后希望成为什么样的公司时，他提到了先锋集团创始人约翰·博格的名字——那位毕生倡导只销售指数基金的人。“资产管理不应由人来进行。我希望成为一家以理论上100%自洽的方式、进行被动管理的机构。”

“我希望成为21世纪的先锋。因为现在的先锋已不是过去的先锋了。”访谈接近尾声时，他补充道：量化策略归根结底是一篇论文。自动化是次要的。关键在于方法是否正确，当我调动全部所知时，这是否是最优解——必须能对这个问题自信地回答“是”。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文