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Synthetix稳定币sUSD脱锚,跌至0.66美元新低

2025-04-18 21:14:13
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Synthetix协议sUSD稳定币跌至0.66美元新低

本周,Synthetix协议的sUSD稳定币跌至0.66美元的新低,较其预期的1美元锚定价格下跌超过30%,延续了长达一个月的脱锚趋势,引发了市场对该协议稳定性的担忧。

创始人解释脱锚原因

Synthetix创始人Kain Warwick在4月2日的推文中解释道:"需要指出的是,sUSD并非算法稳定币,而是纯粹的加密资产抵押型稳定币。锚定价格可能会出现波动,但存在机制可以将其拉回正轨...目前这些机制正在过渡中,因此出现了价格波动。"

Warwick将sUSD的波动性与Tether的USDT和MakerDAO的DAI等其他稳定币进行了比较:"sUSD的波动性明显大于USDT和DAI,特别是在考虑图表规模的情况下。"

升级引发市场动荡

这一波动源于3月7日实施的SIP-420升级,该重大更新重构了协议中的债务处理方式。此次变更将sUSD的抵押从个人SNX质押者转向共享债务池,并将抵押率从750%大幅降低至200%,削弱了关键的锚定支持机制。

根据CoinGecko的数据,sUSD在3月20日跌至0.98美元左右,月底跌至0.91美元低点,并在4月继续下跌趋势。

专家分析市场影响

模块化区块链Okto生态系统负责人Mrinal Thakur表示:"新设计提高了资本效率,但破坏了一个重要的稳定机制。质押者不再有强烈动机购买便宜的sUSD来偿还债务。"

Thakur警告说:"如果恐慌情绪加剧,用户会争相退出,造成更多SNX抛售压力,形成恶性循环。"他指出"流动性稀薄",AMM池"严重偏向sUSD","小幅波动会导致价格大幅波动"。

创始人表态与市场展望

Warwich表示sUSD当前的不稳定是暂时的:"多年来我第一次不担心Synthetix,这也是我今年一直在购买SNX的原因。"尽管如此,他仍警告持有者:"现在被震出局将非常糟糕。我并不是说这是底部——在好转之前情况很可能会变得更糟。"

sUSD稳定币自年初以来持续不稳定,1月首次跌至0.96美元,2月持续挣扎,3月短暂企稳后,4月再次下跌。根据CoinGecko数据,在跌至0.66美元后,sUSD价格在周五回升至0.83美元,但波动性仍然很高。

协议应对措施

短期内,Synthetix通过Curve池和其衍生品平台Infinex的存款激励来增强流动性。中期解决方案包括"无债务"质押以鼓励个人债务偿还。长期计划是直接管理sUSD供应,并在其产品套件中增加新的采用激励。

尽管据报道Synthetix金库持有3000万美元的sUSD及其他储备资产如USDC和OP,但Thakur仍警告当前形势"脆弱"。

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