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南非储备银行将加密资产与稳定币列为金融风险

2025-11-28 15:39:47
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南非央行将加密资产列为金融稳定新兴风险

南非储备银行发布本年度第二份金融稳定报告,首次将加密资产与稳定币列为影响国家金融稳定的新兴风险项。这一警示恰逢南非境内加密资产使用率快速攀升之际。

结构性风险显现

在11月25日发布的《金融稳定评估》中,南非央行将数字资产与稳定币归类为“技术驱动型金融创新”范畴,并指出随着加密资产普及加速,这类新型资产正形成持续性风险。报告显示,比特币及其它主流加密资产历来是当地主要交易标的,但当前正出现重要转向——越来越多南非投资者开始青睐美元锚定型稳定币。

稳定币交易量呈现爆发式增长,从2022年的不足40亿兰特(约1.16亿美元)猛增至2025年10月底的近800亿兰特(约46.6亿美元)。央行分析认为,相较于无抵押加密资产,稳定币价格波动较低是其快速增长的主因。

经济困境助推加密资产需求

南非储备银行将加密资产定性为影响国内金融稳定的结构性长期威胁。持续低迷的经济增速、高企的失业率及不断攀升的债务成本持续挤压居民财务状况。2020至2024年间,南非年均经济增长率仅0.39%。

尽管新冠疫情导致经济疲软,但长期存在的结构性问题——包括顽固性失业、社会福利依赖度上升、基础设施老化及税基萎缩——进一步制约经济发展。在此经济压力下,民众转向加密资产寻求出路已成必然。

关键基础设施(涵盖电力、铁路、港口、供水及市政服务)的长期退化严重制约经济产出。与2019年相比,当前发电量、铁路货运量及港口吞吐量均出现明显下滑。虽然南非于2025年10月从金融行动特别工作组灰名单中移除,但仍被欧盟列为高风险管辖区。叠加政治紧张局势与自然灾害频发,南非经济环境日趋严峻。

监管缺位放大风险

数据显示,截至2025年7月底,该国三大加密交易平台合计用户数已从2022年的约430万增至780万。报告特别指出:“基于其纯数字化的无国界特性,加密资产可能被用于规避外汇管制条例。”

央行强调加密资产在支付结算领域的应用是威胁金融稳定的关键渠道。2025年10月,金融稳定委员会确认南非尚未建立稳定币监管框架,仅对加密货币存在局部监管。目前央行正与财政部合作构建跨境加密交易监管体系,并着手修订外汇管制条例以纳入加密资产。

报告警示:“缺乏关于加密资产及其与传统金融系统关联的透明、一致、可靠数据,可能导致风险在无形中累积。”同时强调:“在南非加密资产监管框架完善前,金融系统脆弱性将持续加剧。”

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