微策略优先股策略增持比特币，而竞争对手则削减储备_新闻

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微策略优先股策略增持比特币，而竞争对手则削减储备

2026-04-06 18:55:25

微策略以优先股融资逆势增持比特币

在数字资产国债领域面临流动性压力之际，微策略公司通过发行优先股筹集资金，持续扩大比特币储备，与其他减持资产的企业形成鲜明对比。

逆势扩张的比特币战略

微策略公司凭借其发行的STRC优先股筹集了15.6亿美元资金，这笔资金支撑了当月约半数比特币收购计划。与其他在市场波动中减持的数字资产国债公司不同，微策略始终保持增持态势。

截至2026年，该公司比特币持有量已接近9万枚，价值约72.5亿美元。这一规模远超其在早期熊市期间的积累量，占据近年购买量的重要部分。

优先股模式的创新机制

STRC优先股采用11.5%的累积年股息设计，按月派发并维持100美元面值，其稳定收益特性吸引了权益与固定收益两类投资者。数据显示，该工具在2026年3月的交易量达43.5亿美元，较前月增长95%，显现出强劲的市场需求。

同期，多家同业公司则大幅削减比特币储备：MARA控股为清偿可转换债务售出1.51万枚比特币；Riot平台在2026年第一季度清算3778枚；Core Scientific在1月减持1900枚；Genius集团清空84.15枚库存；Nakamoto控股也在3月出售约284枚比特币。

行业模式的结构性转变

微策略的融资模式正引发行业效仿。另一家数字资产公司Strive已推出类似优先股工具SATA，通过12.75%的股息结构募集超2.5亿美元。这种模式使企业能够在不利市况下避免低价出售比特币，同时通过生息资产吸引新资金。

分析指出，若STRC模式持续获得成功，行业或将迎来优先股工具的快速普及。这预示着企业战略可能催生比特币结构性需求的新阶段。但该模式同样存在风险：激进的发行可能快速消耗微策略20亿美元现金储备，且在市场严重恶化时缺乏内置价值支撑机制。

未来发展的关键考验

当前微策略继续通过优先股策略增持比特币，而竞争对手仍依赖资产清算。该模式的长期成功，最终取决于其在潜在市场下行周期中的抗压能力。

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