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斯科特·梅尔克:"山寨币大涨已结束"…市场或将重新进入分化行情

2026-04-06 22:36:58
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加密货币分析师:山寨币市场进入"选择性牛市"

加密货币分析师斯科特·梅尔克指出,当前山寨币市场已转变为与以往不同的"选择性牛市"。比特币虽已凭借ETF资金流入率先创下历史新高,但大多数山寨币并未能重现过去那种广泛普涨的行情。

梅尔克表示:"对大多数山寨币不抱太大期望,如今的市场环境已不再是随意投资就能期待十倍、五十倍乃至百倍回报的时代。"但他同时认为,部分山寨币仍有可能跑赢比特币。

市场结构发生根本变化

本轮周期与过去的结构截然不同。以往的牛市通常呈现比特币率先上涨,随后资金轮动至山寨币,引发市场全面扩张的"山寨币季节"。而本次上涨主要由比特币ETF资金流入驱动,并未形成蔓延至整个山寨币领域的普涨热潮。

市场参与者观察到,当前行情呈现窄幅波动态势而非全面扩张。仅有少数标的出现阶段性上涨,多数品种仍在限定价格区间内反复震荡。资金流向也非以往的无差别扩散,而是更集中于市值较大或叙事清晰的资产类别。

资金流向呈现集中化趋势

过去个人投资者资金曾快速涌入小型代币,催生广泛的市场上涨。而今资金更倾向于流向比特币及ETF相关产品等相对明确的标的。与此同时,许多登陆行情平台的小型山寨币参与度下降,显现出需求疲软态势。

预测平台等其他投资渠道也被视为分散资金的因素之一。这意味着即使市场整体流动性增加,资金也难以均匀流向各山寨币。这种趋势表明,山寨币市场更可能呈现"选择性"上涨,而非同步齐升的格局。

优质项目将脱颖而出

梅尔克的观点更接近于"普涨时代终结"的解读,而非认定山寨币市场走向终点。只有那些功能明确、具备市场认可叙事逻辑的项目,才更可能持续生存并实现进一步上涨,其余项目或许将在无明显反弹的情况下维持区间震荡。

本轮周期的核心已从规模扩张转向优选与聚焦。在比特币主导市场方向的同时,山寨币正形成差异化的运行节奏。相较于过去的无差别上涨,当前市场更注重对项目的精挑细选。

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