历史模式暗示市场或已触底
Fundstrat研究主管汤姆·李周一表示,股市已经消化了当前地缘冲突带来的大部分下行压力,他估计约90%至95%的抛售可能已经完成。他在接受采访时指出,历史模式表明市场往往在冲突周期的早期阶段便完成调整,即使地缘政治不确定性尚未消除。李强调,在过去的多场战争期间,股市通常在冲突的第一阶段便触及底部,远早于事件最终结束的时间。
战争进展仍是市场主导因素
李分析称,通过对过去重大战争事件的研究发现,市场低点出现的时间往往远早于冲突的总时长。他以第二次世界大战为例,指出尽管战争持续数年,但股市在数月内便已触底。基于这一规律,他认为近期的市场疲软很可能已反映了对地缘政治风险的大部分调整。这意味着除非局势显著恶化并超出当前预期,否则进一步下跌的空间可能有限。
李同时指出,战争的发展轨迹仍是当前市场的主导驱动因素,其短期影响力甚至超过央行政策。他将当前市场形容为“蓄势待发”,任何明确的局势缓解或降级都可能引发股市快速上行。但投资者仍持谨慎态度,许多人在重新布局风险资产前正等待更明确的事态进展。
通胀与政策风险仍受关注
李承认通胀问题持续引发担忧,特别是在能源价格上涨和地缘政治紧张局势持续的背景下。但他认为当前价格压力更符合暂时性冲击的特征,而非持续性通胀周期。他同时强调,保持货币政策的可信度对于稳定通胀预期至关重要。
李还指出,强劲的就业数据以及战时支出的增加正在支撑经济韧性,这意味着经济衰退的风险可能低于市场担忧的水平。

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