加密专家解析2025年牛市论调的误导性真相_新闻

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加密专家解析2025年牛市论调的误导性真相

2025-09-18 22:19:47

2025年加密货币市场：繁荣还是分化？

在复杂的加密货币世界中，价格波动本是常态，但2025年却呈现出令专家们格外关注的特殊态势。关于这一年是否属于数字货币牛市，业界观点分歧显著——有人看到整体增长，有人则发现涨幅仅集中在头部代币。这种认知差异恰恰揭示了当前市场的微妙现实：难以用单一标签定义，迫使投资者必须深入评估个体资产表现。

牛市论的真实性

Arca首席投资官杰夫·多尔曼对"2025年加密牛市"的普遍说法提出质疑。他指出数字资产表现存在巨大差异：尽管市场情绪乐观，但超过75%的代币年内收益为负值。比特币、以太坊等大市值代币虽有亮眼表现，但大量中小型或非主流代币却举步维艰，这种两极分化勾勒出不平衡的市场图景。

传统金融的启示

多尔曼将加密市场与传统金融进行类比：正如传统市场中大盘股上涨而小盘股下跌的情形，比特币等成熟加密货币今年表现尚可，但知名度较低代币的生存环境依然严峻。"这种分化其实是健康的"，多尔曼认为，这促使投资者必须精挑细选。

他建议投资者应当重点考察项目的商业模型可行性，而非依赖投机势头。多尔曼特别强调长期价值与可持续性的重要性："全面普涨并非好事，因为人们学不到任何东西"，这句话直指批判性评估与战略聚焦的必要性。

投资逻辑的演变

这种思路标志着行业正逐渐摆脱对整体趋势的依赖。能够产生实际财务回报的项目正赢得投资者信任，多尔曼建议参与那些真正创造利润的企业。他通过"BARHEAPs"缩写列举了若干表现突出的代币和平台，推荐关注那些将收益返还持有者的项目。

其推荐名单包括币安币、Hyperliquid的HYPE等，这些代币的成功都建立在稳固的盈利模式基础上。随着市场向可持续性转型，具备创收能力的资产将更具优势。

重新定义成功

综合分析表明，2025年更应被视为选择性繁荣期而非全面成功年。"本轮牛市之所以艰难，是因为对整个加密行业来说这甚至算不上好年份"，多尔曼解释道，主张用现实评估取代炒作叙事。这一观点挑战了普遍认知，促使人们重新思考加密货币领域的成功标准。

对投资者而言，理解这些模式至关重要。通过追踪市场领军者、质疑广泛趋势，才能在加密领域做出带来可持续回报的决策。值得注意的成功不仅源于市场环境，更来自与长期竞争力相匹配的战略选择。

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