首只XRP与DOGE ETF强劲登场后面临市场考验_新闻

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首只XRP与DOGE ETF强劲登场后面临市场考验

2025-09-23 08:15:29

核心观察

DOGE和XRP现货ETF（DOJE与XRPR）于9月18日上市，首日交易量分别达3770万和1700万美元。灰度数字大盘基金ETF（GDLC）在获得通用上市标准批准后，于9月19日创下2200万美元的首发交易量。9月22日加密货币市场遭遇17亿美元强平的大幅回调，这将考验机构投资者对山寨币ETF的持续兴趣。

破纪录首发彰显市场热情

彭博高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出，XRPR首日3770万美元的交易量超越2025年所有新发ETF，甚至超过当年表现最佳的Avantis新兴市场价值ETF（IVES）。DOJE则以1700万美元首日成交额跻身全年710支新ETF前五。相较ETF平均不足百万美元的首日表现，这两支产品堪称惊艳。

GDLC在9月19日纽交所Arca平台上市时，以381,298股成交量实现2200万美元交易额。该篮子ETF覆盖五大主流加密资产：比特币(72%)、以太坊(17%)、瑞波币(6%)、Solana(4%)和Cardano(1%)，管理资产规模超9.31亿美元。次日交易中，DOJE与XRPR仍分别保持1200万和1500万美元的活跃成交，显示投资者兴趣远超首日炒作。

通用标准重塑审批格局

美国SEC于9月17日批准的通用上市标准，标志着加密货币ETF监管范式的转变。新框架免除了每支产品单独提交19b-4规则文件的要求，仅需提交S-1表格并接受75天审核期。不过Multicoin Capital合伙人图沙尔·贾恩强调，该标准并非适用于所有加密ETP产品，门槛要求依然存在，预计SEC将随市场发展持续调整细则。

监管明朗化促使交易所加速布局加密ETF。巴尔丘纳斯数据显示，CBOE当前以41支加密ETF领先，纽交所次之，纳斯达克虽拥有2024年明星产品IBIT，但整体数量暂居末位。

市场回调检验机构决心

加密货币市场在9月22日遭遇2025年最大单日强平风暴，24小时内清算金额达17亿美元，为新品ETF带来严峻考验。彭博分析师詹姆斯·塞法特预测，随着比特币单资产基金规模突破千亿，多资产加密ETF或将成为数字资产产品中第二大类。

包括Bitwise、Hashdex和富兰克林邓普顿在内的多家机构已提交类似多资产基金申请。若当前ETF能在市场波动中保持机构需求，通用标准或将催生新一波多元化加密投资产品。未来数周机构投资者在山寨币ETF中的持续交易行为，将验证市场是否真正期待合规化的另类资产通道，而非仅是参与首发投机。

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