比特币暴跌至10.4万美元加密货币清算潮席卷12.7亿美元_新闻

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比特币暴跌至10.4万美元加密货币清算潮席卷12.7亿美元

2025-11-04 19:34:52

加密货币市场遭遇大规模清算潮

11月初，比特币价格从112,000美元附近暴跌至104,000美元，引发大规模加密货币清算潮。此次事件导致超过12.7亿美元的杠杆期货头寸被强制平仓，其中多头头寸占比近90%，约11.4亿美元的多头仓位被清算。

清算潮如何爆发

此次清算潮始于比特币价格从近期高点112,000美元急剧下跌至106,000美元下方，截至发稿时更跌至104,000美元。这轮快速下跌引发了所有期货合约的连锁清算。

数据显示，总强制平仓金额超过12.7亿美元，其中多头平仓约11.4亿美元，空头平仓约1.28亿美元。单笔最大平仓发生在Hyperliquid交易所，一笔价值3,395万美元的BTC-USDT多头合约被清算。

市场结构放大危机

这次清算潮的规模受到多种结构性因素影响：

1. 比特币等主要加密货币的下跌发生在流动性薄弱时段
2. 部分衍生品市场未平仓合约高达300亿美元
3. 采用统一保证金的交易所风险传导更快
4. 自动化做市商系统的"滑点毒性"放大了连锁反应

交易所应对措施

主要交易所中，Hyperliquid以3.74亿美元清算领跑，Bybit(3.15亿美元)和币安(2.5亿美元)紧随其后。多家衍生品平台触发了自动减仓机制(ADL)，通过盈利仓位抵消亏损仓位。

市场启示

这次事件暴露了加密货币市场的多个问题：
1. 过度杠杆是多头交易者的致命弱点
2. 交易所在极端行情下的风控能力面临考验
3. 流动性不足会放大市场波动
4. 虽然大规模清算可能重置市场杠杆，但系统性风险依然存在

术语解释

强制平仓：当持仓价值跌破保证金要求时，交易所强制卖出资产以弥补损失
多头交易者：通过杠杆押注资产价格上涨的交易者
未平仓合约：尚未结算的期货合约总价值，高未平仓量会加剧市场压力
自动减仓：当保险基金耗尽时，通过部分平仓盈利仓位来抵消亏损的机制

常见问题解答

Q: 是什么触发了这次清算潮？
A: 比特币价格从112,000美元急跌至104,000美元，叠加流动性不足和大量杠杆头寸导致连锁反应。

Q: 为何多头损失占比如此之高？
A: 数据显示多头平仓占90%(11.4亿美元)，反映出市场普遍看涨的仓位过于拥挤。

Q: 所有交易所面临的风险相同吗？
A: 不同交易所风险敞口各异，采用统一保证金制度且流动性较差的平台更易受冲击。

Q: 清算潮是否预示市场见底？
A: 大规模清算可能重置市场杠杆，但能否真正见底还需结合资金利率、流动性及宏观环境综合判断。

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