Michael Saylor暗示比特币再购策略无视DAT NAVs暴跌_新闻

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Michael Saylor暗示比特币再购策略无视DAT NAVs暴跌

2025-10-20 14:54:14

迈克尔·塞勒暗示全球最大比特币持仓公司今日将再次买入BTC

全球最大比特币持仓公司Strategy疑似即将宣布新一轮BTC购入计划。迈克尔·塞勒在近期推文中暗示："最重要的橙色圆点永远是下一个"，并附上了SaylorTracker的持仓图表截图。此前类似推文发布后，该公司均会公布新的比特币购买计划，这引发市场对Strategy即将再次出手的猜测。值得注意的是，这一持续增持行为发生在数字资产持仓（DAT）公司净资产值（NAVs）普遍暴跌的背景下。

Strategy持仓量超越前15大BTC企业总和

图表显示Strategy已完成82次购入，总持仓量达640,250枚BTC（按现价约合690亿美元），以74,000美元均价计算已实现48.99%的未变现收益。（数据来源：Bitcoin Treasuries）该公司持有比特币总供应量2.5%的份额，超过前15大公开矿企和公司持仓的总和。数据显示，这些企业的总持仓量超过90万枚BTC。

加密矿企MARA Holdings以53,250枚BTC位列第二，XXI公司以43,514枚排名第三。亚洲最大企业持仓方日本Metaplanet以30,823枚位居全球第四，Bitcoin Standard Treasury Company以30,021枚跻身前五。其余入围企业包括Riot Platforms、CleanSpark等，持仓量相对较小。

DAT公司净资产值崩盘致账面财富蒸发

10x Research报告指出："比特币持仓公司的财务魔术时代正走向终结"。分析师称这些公司通过发行远高于实际比特币价值的股票"变出"数十亿账面财富，如今泡沫已然破裂。在这种"财务魔术"中，DAT公司将散户投资者支付的超额股价转化为公司实际持有的比特币，导致股东损失惨重而高管获得真实BTC资产。

以Metaplanet为例，该公司市值从80亿美元（实际比特币持仓10亿美元）调整为31亿美元（BTC持仓33亿美元）。迫于NAV压力，Metaplanet已宣布10月20日至11月17日暂停行权计划以优化融资策略。Strategy同样经历了净资产值的"暴涨暴跌周期"，其股价过去一个月下跌超13%，近一周跌幅超5%，尽管周五交易时段反弹2%。

购入节奏明显放缓

股价下跌与购币速度放缓同步显现。虽然Strategy持续增持，但近期单次购入量较年初大幅缩减：10月13日购入220枚，9月29日196枚，9月22日850枚，远低于9月8日的1,955枚、7月29日的21,021枚及6月16日的10,100枚。（数据来源：Google Finance）

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