收益率曲线预示经济放缓：对比特币及加密市场的影响_新闻

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收益率曲线预示经济放缓：对比特币及加密市场的影响

2025-09-11 02:45:36

债券市场释放预警信号加密货币交易员高度关注

本周美国国债收益率曲线的急剧趋平引发新辩论：全球经济是否正在放缓？若确实如此，比特币等风险资产可能面临更大波动。

收益率曲线与宏观风险将比特币推向焦点

9月10日，某研究机构在社交平台警告称，疲软的美国就业数据正在重塑通胀叙事，并指出收益率曲线已进入"牛市趋平"阶段。长期收益率比短期收益率下降更快，这是投资者对冲未来增长疲软的经典信号。

该研究团队强调，10年期与2年期国债利差仍是最简明有效的指标：利差收窄或倒挂往往预示经济衰退。这一预警发布在关键消费者价格指数（CPI）数据公布前三天，该数据可能印证通胀压力是否正随就业市场疲软而缓解。分析师担忧，这两者叠加可能压制包括比特币在内的顺周期资产——历史上比特币价格始终与增长预期变化同步。

与此同时，交易机构对当前山寨币上涨的可持续性存在分歧。9月9日，化名交易员Doctor Profit向追随者表示，近期山寨币走强可能是"派发陷阱"，意在CPI数据和美联储9月议息会议等宏观冲击前吸引散户买入。这一观点与分析师Benjamin Cowen的谨慎立场不谋而合，他认为无论比特币短期价格走势如何，其市场主导地位都可能上升，使山寨币更脆弱。

比特币价格守住关键支撑位但面临流动性考验

行情数据显示，比特币现报111581美元，过去24小时下跌0.8%，但周线仍保持0.5%涨幅。当前价格较8月14日创下的124457美元历史高点仍有近10%差距。过去一个月BTC累计下跌8.6%，表明即便在经济利好消息下，持续上涨仍非易事。

图表显示110000美元构成重要支撑位，过去数个交易日已多次经受考验。若价格突破112000美元阻力，可能上探116000至117000美元区间，但115000至125000美元之间存在大量卖压阻碍上涨。链上分析显示，巨鲸正在减持部分持仓，而持有100至1000枚BTC的钱包数量持续增长，意味着中层投资者正加大持仓比重。

值得注意的是，链上活动仍处低位，活跃地址数量持续下降，暗示当前价格走势主要由投机交易而非实际应用驱动。关键在于流动性下降使BTC在重大事件前后更易出现剧烈波动。本周CPI数据即将公布，美联储议息会议接踵而至，比特币下一步走势或许更取决于债券市场对经济增长的预判，而非技术图形。

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