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专家警告：数字资产金融公司（DAT）或成加密货币市场新泡沫

2025-12-02 21:57:02

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数字资产金融公司成为市场焦点

以加密资产为基础提供金融产品的数字资产金融公司（DAT）正被视为市场过度预期和泡沫形成的主要推手。据CNBC等媒体报道，DAT将加密货币包装成在美国证券交易委员会（SEC）注册的证券形式向投资者开放，并采取以收益最大化为目标的战略。

业务模式面临挑战

不过投资银行麦格理指出，DAT的生存能力取决于其股价相对于净资产价值（NAV）是否存在溢价。若这种溢价消失或转为负值，其商业模式可能面临威胁。分析认为，当市场出现调整时，若DAT的市场净资产价值（mNAV）跌破1，其交易价格可能低于所持加密货币的实际价值，这将加剧抛售部分代币的压力。

学术界对行业现状的评价

萨塞克斯大学金融学教授卡罗尔·亚历山大表示："这种模式更多依赖于市场营销、市场过热和投机性资本，而非坚实的业务基础。当前DAT行业已接近泡沫状态。"

CoinShares研究主管詹姆斯·巴特菲尔也评价道"泡沫已经破裂"，但同时补充说明DAT未来仍存在结构性变化的可能性。

投资公司的应对策略

与此同时，战略投资公司Strategy宣布已确保14.4亿美元规模的准备金，为股息支付和债务偿还做好准备。

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今日快讯

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XRP现货ETF资金连续11日流入，累计突破万亿韩元引发市场反弹预期

加密货币交易所Kraken收购代币化资产平台Backed Finance 据彭博社等外电报道，Kraken联合CEO Arjun Sethi就此表示："虽然所有人都在讨论代币化股票，但我们已经将其付诸实践。我们专注于长期投资，而非市场炒作。"Kraken目前正在提供由Backed Finance发行的股票及ETF产品，计划通过此次收购将这些产品更紧密地整合至自有平台。具体交易条款未予披露。代币化股票市场格局生变行业数据显示，Backed Finance目前在代币化上市股票市场中占据约23%的份额，位居第二大平台。其推出的"xStocks"产品支持投资60余种代币化股票及ETF，所有产品均与

Kraken收购代币化资产平台Backed Finance

纳斯达克上市生物企业Sonnet BioTherapeutics获股东批准与Hyperliquid Strategies业务合并据PANews 12月2日援引市场消息报道，此次交易完成后，Sonnet将更名为Hyperliquid Strategies，预计将持有1260万个HYPE代币及约3亿美元现金

Sonnet Bio与Hyperliquid合并方案获股东批准

索尼集团计划推出与美元挂钩的稳定币据加密货币专业媒体Decrypt报道，索尼集团计划于明年面向美国用户推出与美元挂钩的稳定币，该货币将用于游戏、动画等数字内容的支付。银行资质与子公司协同此举与索尼银行于去年10月申请美国国家银行资质密切相关。若获批，其子公司Connectia Trust将获得稳定币发行、准备金管理及数字资产托管服务的运营权限。基础设施合作与应用场景索尼银行正与稳定币基础设施企业Bastion展开合作，旨在帮助美国用户通过PlayStation平台便捷购买游戏订阅服务及各类数字内容。分析指出，这一举措将有效降低传统支付渠道产生的卡手续费负担。区块链生态布局值

索尼考虑面向美国客户推出"与美元挂钩的稳定币"

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比特币一日内飙涨4%……突破8.8万美元大关

交易员实现高额收益据加密货币数据平台披露，一位名为“0xFC78”的交易员在过去11天内通过9笔交易实现了总计212万美元（约合29亿韩元）的收益。该交易员的投资回报率高达100%，目前正以40倍杠杆率持有500个比特币的空头仓位。该仓位总值约4388万美元，平仓价格设定为93,392.53美元

BTC高收益交易员以40倍杠杆做空500枚比特币

跨链贷款：构建统一流动性网络的新范式 K1 Research最新报告指出，超越多链借贷模式的跨链贷款架构将推动链上金融网络的整合与收益模式变革。该研究特别强调，Folks Finance实现的中心-辐条架构实现了无需跨链转移资产即可在不同链上进行抵押存款与借贷操作，标志着结构性突破。技术架构革新跨链贷款通过从根本上解决多链模式固有的流动性碎片化及桥接风险，正成为实现资本自由流动的关键技术转折点。研究显示，Folks Finance通过跨链架构已成功整合Avalanche、Arbitrum、Polygon、Base等主流公链的流动性池，并依托中心枢纽统一管理抵押品与债务状态，实现跨链利率

“跨越区块链边界”…K One Research揭示跨链借贷结构革新

以太坊金融公司SharpLink通过质押策略获得收益近日，SharpLink宣布通过质押策略在上周获得了484 ETH的奖励。据区块链专业媒体PANews当地时间12月2日报道，该公司的累计质押奖励金额已达到8,330 ETH。SharpLink自2025年6月2日起开始运营该策略

SharpLink上周领取484枚以太坊质押奖励

链上分析师分析报告根据最新数据显示，马骥（黄立清）在半小时前新开了价值41.8万美元的HYPE多头仓位。值得注意的是，黄立清在过去22小时内持续增持ETH多头仓位，目前其总资产规模已达到约1117万美元。其中仅ETH持仓金额就高达1075万美元。该ETH仓位的初始建仓价格为2833.57美元，截至目前已产生2.5万美元的浮动收益

黄立成新建41万美元HYPE多头仓位

比特币市场再现供应冲击预期随着近期主要交易所的比特币持有量跌至多年来最低点，"可出售"代币数量正快速减少，比特币市场对供应冲击的预期再度升温。市场分析显示，目前交易所托管的比特币数量已降至约219万枚，这是近年来观测到的最低水平。投资者普遍预期，随着市场抛压的减轻，未来可能出现价格飙升。从基本面看，流通代币减少会提升稀缺性，进而形成价格上涨动力。现实困境与市场反应但现实情况更为复杂。比特币价格近期未能维持在11-12万美元区间（约合1.61-1.76亿韩元），从高点回落至8万美元后期水平（约1.17亿韩元）。核心问题在于：虽然供应减少，但需求并未明显复苏，价格反应也显得迟滞。技术

比特币交易所储备跌至219万枚，创数年新低，“供应冲击”预期再度升温

瑞波币(XRP)有望在持续数月的调整行情中迎来反弹近期市场数据显示，瑞波币在经历数月调整后可能即将迎来反弹契机。链上数据表明当前"冷却阶段"可能预示着底部信号，同时交易所交易基金市场的扩张也为积极走势提供了支撑。市场进入冷却阶段加密货币分析师CW近期通过社交平台公布了XRP现货交易量"气泡图"，指出市场已进入"冷却状态"。分析师强调，这种冷却现象曾在XRP价格"底部区间"多次出现。历史数据显示，当交易量急剧萎缩出现超卖信号后，往往会很快迎来上涨行情。交易量变化预示转机 XRP市场在2024年末至2025年初曾短暂飙升至3.40美元后经历深度调整，此后交易量明显萎缩。分析师特别指出，

XRP触底反弹信号显现：“降温期”与ETF扩散助推币价回升

以太坊核心扩展升级“Fusaka”将于6月5日正式启用与从区块链核心设计着手的大型硬分叉不同，Fusaka作为专注于解决特定问题的轻量级变更备受关注。业界评价认为，以太坊网络正逐渐具备“敏捷性”。 PeerDAS技术实现突破性升级本次升级的核心是“EIP-7594”，即对等数据可用性采样技术。这项技术旨在同时增强基于Rollup的以太坊区块链的可扩展性与去中心化特性，其设计允许节点运营者在无需配备重型“数据中心级”设备的情况下，稳定处理更多数据。传统模式下，以太坊验证者需要完整下载全部数据块才能验证Rollup数据。而PeerDAS通过将数据分散至全网进行验证的结构性改变，使每个节点只

以太坊($ETH) 'PusaKa'升级6月5日启动：同步提升扩展性与去中心化

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TLDR 加密货币质押如何产生收益加密收益与传统金融对比即时存取消除锁仓限制获取3本免费股票电子书 Coinbase推出质押服务，多种权益证明加密货币年化收益率高达15% 即时解押功能仅需1%费用即可立即取款，消除传统锁仓期最低质押要求仅1美元，使所有投资者都能参与加密收益 2024全年向客户支付的质押奖励超过4.5亿美元收益来源于区块链协议，从以太坊的1.88%到Cosmos的15.13%不等 Coinbase推出了质押计划，精选权益证明加密货币的年化收益率最高可达15%。该服务包含收取1%费用的即时解押功能。更优质的质押体验。随时质押，随时解押。在您需要时获得流动性，不需要

Coinbase推出加密货币质押服务：年化收益15%，支持即时赎回

TLDR 比特币ETF遭遇创纪录资金外流加密股票面临沉重抛压由于市场担忧日本可能加息引发抛售，比特币周一从91000美元跌至84000美元，跌幅达8% MicroStrategy宣布持有14.4亿美元现金储备，其股价跌至52周低点，上周增持130枚比特币后总持有量达65万枚过去30天内Coinbase下跌20%，Circle下跌38%，Robinhood下跌16%，MicroStrategy下跌40% 11月比特币ETF资金外流达35亿美元，创历史第二差月度纪录分析师称比特币需跌破12700美元MicroStrategy才会面临严重债务覆盖问题比特币周一遭遇自3月以来最严重单日跌幅，

每日市场动态：比特币与加密股遭遇重抛压

美国银行正式推荐高净值客户投资比特币ETF 随着美国银行正式向高净值客户推荐比特币交易所交易基金投资，传统金融领域对加密货币的接纳态度再次引发关注。据外媒报道，这家美国最大银行之一的机构近日通过其财富管理部门建议富裕客户将加密货币配置比例调整至投资组合的1%-4%。具体而言，该服务将通过美国银行私人银行、美林及美林边缘平台提供，正式开放比特币ETF投资权限。投资总监详解配置策略美国银行私人银行首席投资官克里斯·海吉表示：“对于热衷主题创新投资且能承受较高波动性的投资者而言，将1%-4%的资产配置于加密货币可能是合适的选择。”他补充强调：“关键是通过受监管的投资工具进行配置，并基于清晰认识

美银正式向高资产客户推荐比特币ETF，建议投资组合配置最高可达4%

虚拟资产交易所Bitget启动第三轮链上美股交易产品“零手续费交易大赛” 参与者通过在Bitget平台交易MSFTon、METAon、GOOGLon等链上标的，可享受免手续费服务。根据交易金额排名，前261名用户将每人获得50至500枚BGB代币的空投奖励。活动参与方式与截止时间有意参与的用户需在Bitget官方页面完成注册。本次活动将持续至北京时间12月5日23时59分

Bitget推出链上美股交易大赛，全面免除手续费

Pi Network近期动态与市场展望 Pi Network近期连续发布多项更新，市场对后续公告的预期持续升温。有观点认为，重大更新可能在年底前亮相。但结合代币供需与链上数据，短期调整风险同样值得关注。生态合作拓展 11月末，Pi Network宣布与游戏开发平台CiDi Games达成合作，共同开发Pi生态集成游戏。此次合作旨在拓展Pi代币的实际应用场景，为用户创造新机遇。值得注意的是，Pi Network Ventures更对CiDi Games进行了直接投资，为游戏生态扩张注入强劲动力。近几个月来，Pi Network通过黑客松、应用孵化计划及自主广告网络持续扶持游戏领域。以水果

Pi Network预告年底重大更新……代币解锁量激增引发短期调整担忧

OKX交易所数据显示，Solana（SOL）价格突破130美元根据最新行情，Solana（SOL）现已突破130美元关口，当前交易价格为130.01美元。过去24小时内涨幅达1.9%

SOL突破130美元，24小时涨幅达1.9%

链上分析平台Bubblemaps发布调查报告当地时间26日，链上分析平台Bubblemaps发布报告称，PIPPIN代币总供应量中有一半资产由部分内部关联钱包持有。调查显示，共计50个关联钱包购买了价值约1900万美元的PIPPIN代币，其中26个钱包在过去两个月内从加密货币交易所Gate提取了价值约9600万美元的代币，相当于总供应量的44%。大部分提现操作集中在10月24日和11月23日，这些钱包多为新近创建并存入资金的地址。Bubblemaps分析指出，目前这些内部人员实际控制的PIPPIN代币规模达1.2亿美元，约占代币总供应量的50%。代币价格异动引发关注 PIPPIN代币近期

PIPPIN内部钱包持有总供应量50%，规模达1.2亿美元

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美国政府加强对委内瑞拉立场尚未波及石油生产——德国商业银行

美国关闭委内瑞拉空域加剧紧张局势，石油生产暂未受显著影响上周末美国对委内瑞拉空域的封锁措施使得两国紧张关系进一步升级，但当前石油生产活动基本维持正常。德国商业银行大宗商品分析师芭芭拉·兰布雷希特指出，十一月委内瑞拉石油出口量已增至每日59万桶，这一数据缓解了市场对于美国向马杜罗总统施压的担忧。地缘政治局势持续紧张周末有报道称美国政府关闭了委内瑞拉上空空域，这给市场带来新的不确定性。事实上在此前数周，美国与委内瑞拉间的紧张关系已在持续升级。特朗普政府正通过打击毒品贩运等相关措施，不断加大对委内瑞拉总统马杜罗的施压力度。石油产销数据保持稳定截至目前，这些政治摩擦对石油生产影响有限：十月份

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日元兑美元汇率下滑0.3% 在日本央行行长植田和男发表鹰派言论后，日元兑美元汇率下跌0.3%，表现逊于大多数十国集团货币。市场关注点已从几乎被完全消化的12月加息预期，转向日本中期货币政策前景及国债收益率上升的影响。货币政策焦点转移尽管美元呈现普遍（ albeit温和）走强态势，日元兑美元仍小幅下跌0.3%，成为十国集团货币中表现最弱者。日本央行仍是主要驱动因素，但在行长周一的鹰派表态后，市场参与者已将注意力从12月加息（25个基点加息预期已被基本消化）转向中期展望，同时评估其对日本债券市场的影响。债市波动引担忧此前第二季度市场动荡曾是迫使日本央行采取暂停行动的关键因素，如今随着日本国

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