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比特币巨鲸撤离自托管,4万亿韩元涌入贝莱德ETF

2025-10-25 04:04:36
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比特币早期巨鲸投资者转向传统金融

比特币(BTC)的早期巨鲸投资者正将目光转向传统金融(TradFi)。这些曾被视为资产自托管(self-custody)象征的投资者,近期部分人开始将持仓转移至贝莱德($BLK)的比特币现货ETF,显示出对传统金融体系便利性的青睐。随着ETF推广力度加大,比特币市场延续多年的资产流动模式正出现转变迹象。

自托管规模15年来首现萎缩

贝莱德数字资产负责人罗比·米奇尼克(Robbie Mitchnick)近日透露:"相当数量的早期比特币持有者正在将部分现货资产转为ETF,这源于他们看中在原有金融顾问或私人银行关系框架内管理资产的便利性。"目前贝莱德经手的此类转换规模已突破300亿美元(约合41.7万亿韩元)。

虽然比特币ETF与现货托管历来面向不同投资者群体,但最新链上数据捕捉到ETF增长导致自托管规模下降的信号。知名链上分析师威利·吴(Willy Woo)指出,自托管比特币规模在维持15年增长后首次出现回落,这一转折点恰与ETF加速推出时期吻合。

监管政策催化市场转型

美国证券交易委员会(SEC)的政策调整也助推了这一趋势。近期SEC允许ETF采用"实物-实物交换(in-kind creation and redemption)"机制,即直接以比特币而非现金结算,大幅简化了运作结构。这使得ETF持有者能以更高效率获得加密货币敞口,贝莱德的iShares比特币信托(IBIT)目前以880亿美元(约合122.3万亿韩元)的净资产规模稳居该领域榜首。

尽管比特币"自托管"和"去中心化"的哲学根基依然坚固,但部分早期投资者转向传统金融框架追求资产效率已成为不争的事实。在变革的市场环境中,巨鲸投资者将如何寻找新的平衡点值得持续关注。

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