比特币(BTC)企业加速逢低布局：减半周期收益率下滑背景下战略持仓占比飙升至63%_新闻

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比特币(BTC)企业加速逢低布局：减半周期收益率下滑背景下战略持仓占比飙升至63%

2025-10-06 11:14:30

比特币减半周期中的收益递减现象

尽管比特币(BTC)在每次减半后都会创下历史新高，但其收益率却呈现逐次递减趋势。随着价格纪录不断刷新，类似早期的"爆炸性上涨"行情正逐渐减少。全球市场研究机构CoinGecko近期报告指出："自第二次减半后，比特币的收益率持续下降。"这种现象源于区块奖励从2012年第一次减半时的25BTC降至当前的3.125BTC，导致挖矿难度持续攀升。

收益率的时代差异

数据显示：2017年第二次减半周期中比特币涨幅达29倍，2021年降至6.7倍，而2025年当前周期仅录得93.1%的涨幅（约1.9倍）。值得注意的是，本轮周期出现了反常走势——在2024年3月第四次减半前夕，比特币价格已突破73,400美元（约1.02亿韩元），使得减半前的市场表现反而强于减半后。

企业持仓的新格局

截至2025年10月，全球约200家上市公司共计持有1,040,061枚BTC，占流通总量的5%。其中战略比特币(Strategy)以640,031枚持仓量占据企业总持仓的63.2%，并在9月2日新增4,048枚（约962亿韩元）购入量。

机构布局动态

企业级配置呈现多元化趋势：由Tether、Bitfinex及软银投资的"TwentyOne"在5月后累计购入43,514枚BTC，跃居持仓量第三位。美国医疗企业KindlyMD通过并购获得5,765枚（约1,371亿韩元）持仓，并计划未来融资50亿美元。日本Metaplanet、欧洲TreuaryBV等机构也在积极扩大储备，后者已筹集1.47亿美元（约2,046亿韩元）用于购买超1,000枚BTC。

网络基础持续强化

比特币网络算力实现显著增长，从一年前的670万TH/s飙升至1.266ZH/s，增幅达88%。这种增长源于从个体矿工到大型矿企的全方位参与，反映出网络去中心化程度的提升。

全球矿业格局演变

美国矿业生态呈现快速发展态势。在政策支持及供应链转移策略推动下，比特大陆、嘉楠耘智等中国设备商加速布局北美市场。马拉松数字、CleanSpark等本土矿企正推行能源转型战略，大规模投资可再生能源设施。值得注意的是，由埃里克·特朗普联合创立的美国比特币公司(American Bitcoin Corp)已登陆纳斯达克，标志着产业影响力进一步扩展。

稳健发展的新阶段

尽管减半后收益增速放缓，比特币仍在机构投资者、上市公司和全球矿业构建的信任基础上保持稳定增长。虽然历史走势不再复刻过往模式，但其市场基础正变得更加坚实。

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