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前花旗分析师驳斥Arthur Hayes关于Tether资不抵债的指控

2025-12-01 20:24:47
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泰达币争议中的遗漏环节

亚瑟·海斯近期对泰达币提出警示,但一位前花旗加密货币分析师指出,这些担忧与该公司实际运营情况不符。曾在花旗"耗费数百小时研究泰达币"的约瑟夫通过社交平台X直接回应,清晰展现了泰达币的资产负债表和盈利能力。

约瑟夫的核心观点简明扼要:泰达币公布的储备金并非其完整企业资产负债表。他表示披露遵循"匹配"原则,仅展示USDT的支撑资产,而非公司全部资产。据其透露,泰达币还持有:股权投资、矿场运营、企业储备金以及可能增持的比特币。剩余利润均作为股息分配。在他看来,这正是海斯忽视的关键部分。

创造数十亿利润的商业机器

针对泰达币易受资产波动影响的观点,约瑟夫提出反驳。他重点说明了利率攀升后该公司的盈利增长。目前泰达币持有约1200亿美元国债,收益率约4%,相当于年利润近100亿美元,而管理团队仅约150人。约瑟夫称其为"全球最高效的现金生成企业之一"。他估算泰达币股权估值在500-1000亿美元之间,并透露公司曾尝试以200亿美元融资出让3%股权——这个估值他承认可能偏高,但足以说明企业的价值规模。

流动性强于多数银行

海斯曾主张若比特币和黄金下跌30%将导致泰达币崩盘。约瑟夫对此提出异议,指出银行通常仅将5-15%存款留作流动资产,而泰达币"抵押充足度显著更高"。尽管没有央行作为后盾,但约瑟夫强调其资产负债表实力足以弥补这一缺口。

用事实回应市场疑虑

该分析获得社区积极反响,泰达币首席执行官保罗·阿尔多伊诺亦参与讨论。目前约瑟夫的剖析提供了更扎实的视角:泰达币并未面临偿付危机,而是在开展高利润运营,其真实实力远超过公开储备报告所示。

常见问题解答

泰达币是否存在偿付风险?当前分析表明泰达币具备充足储备、巨额利润及未公开资产,不存在偿付危机。

泰达币的实际盈利模式?主要通过国债持仓利息实现年均数十亿美元收益,成为加密领域最盈利的企业之一。

除储备报告外还持有哪些资产?完整资产负债表包含股权投资、矿场运营、额外储备金及可能超出公开数量的比特币。

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