自选
我的自选
查看全部
市值 价格 24h%
  • 全部
  • 产业
  • Web 3.0
  • DAO
  • DeFi
  • 符文
  • 空投再质押
  • 以太坊
  • Meme
  • 比特币L2
  • 以太坊L2
  • 研报
  • 头条
  • 投资

免责声明:内容不构成买卖依据,投资有风险,入市需谨慎!

以太坊国库购买活动骤减,流动性压力攀升

2025-12-03 18:47:43
收藏

ETH国库购买量暴跌81%,疲软的mNAV指标揭示结构性压力

数字资产信托资金流入降至13.2亿美元,ETH从资金流入主力转为净流出。疲软的mNAV读数显示国库实力收缩,生态系统流动性压力加剧。以太坊国库积累模式正失去动力,最新数据显示ETH购买量急剧萎缩,国库健康状况持续恶化。这种放缓标志着更深层次的结构性转变,而非短暂停顿,预示着生态系统资本循环陷入困境。当前趋势与2021年中期和2022年末市场经历的流动性危机如出一辙。

需求疲软导致国库购买力下降

最新数据显示,11月国库积累出现断崖式下跌。上月国库仅购入37万枚ETH,较8月骤降81%。这一急剧下滑与7月至10月期间强劲的购买势头形成鲜明对比。此前数月需求持续超过供给,月均购买量维持在37万至200万枚ETH区间,而每月净新增供应量稳定在8万枚。这种失衡局面曾有效支撑以太坊市值并对流通量形成持续压力。

然而11月打破了这一趋势。随着企业国库退出激进积累策略,市场需求急剧放缓。国库活动减弱引发了对以太坊内部支撑力可持续性的质疑。这种下滑也折射出流动性急剧萎缩的典型周期,此时小型参与者的持续购买能力往往大打折扣。

追踪国库健康状况的mNAV指标同步走弱,显示国库可用购买力正在收缩。该模式与早期市场调整阶段出现的结构性放缓特征高度吻合。

数字资产信托流入额触底

数字资产信托迎来年度最疲软月份,11月录得仅13.2亿美元资金流入,较10月下降34%,较9月暴跌88%。回调对ETH冲击最为严重,其从资金流入领导者逆转为净流出状态。

比特币信托仍吸纳了大部分资金,得益于两笔大宗交易,BTC流入额达10.6亿美元。XRP以2.14亿美元流入额紧随其后,缓解了整体下滑趋势。ETH则成为例外,即便存在持续买入行为,仍录得3700万美元净流出,这与早期以太坊引领企业积累的格局形成鲜明反转。

数字资产信托股票同样表现挣扎。尽管周初出现短暂反弹,但与国库策略相关的主要股票仍大幅回调。这反映出随着需求降温,专注国库策略的企业正面临广泛压力。

结构性调整取代短期停顿

ETH国库购买的崩溃暗示市场正在经历结构性重置。在投机活跃阶段,生态系统高度依赖国库活动。当购买力减弱时,内部资本循环会迅速减速。小型国库因失去新购资金支持而承受更大压力。

当前周期与往年重大调整前夜的特征高度相似:流动性消退、mNAV走弱、国库流减速。这种模式预示着以太坊市场投机板块将面临新一轮压力。随着需求降温,以太坊正进入增长放缓阶段,这与年初的激进积累形成强烈反差,也对国库策略作为持续增长引擎的长期叙事构成挑战。

免责声明:

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证,网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用,不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责,与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容,并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文
更多新闻