特斯拉：埃隆·马斯克赢得重大司法胜利_新闻

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特斯拉：埃隆·马斯克赢得重大司法胜利

2025-12-20 21:04:43

历经数月法律博弈与市场瞩目，埃隆·马斯克终获决定性胜利

特拉华州最高法院近日裁定恢复特斯拉2018年授予的560亿美元全额薪酬方案，推翻了2024年认定该方案过度激进的判决。

核心要点概览

特拉华州最高法院恢复马斯克2018年在特斯拉的薪酬计划（560亿美元）；马斯克重获3.03亿股股权，按当前市值约合1500亿美元；法院虽认定公司治理存在瑕疵，但仅判决象征性一美元赔偿。

非凡薪酬与达成目标

法院此次恢复的2018年薪酬计划曾因设计过于大胆而引发争议——既无固定薪资也无传统奖金，仅通过达成一系列当时被视为近乎不可能的产业与财务目标来解锁股权。出乎意料的是，马斯克竟悉数完成所有目标。2018至2024年间，特斯拉从潜力新锐跃升为全球巨头，市值一度突破万亿美元。最高法院认为，全盘否决这份薪酬等同于否定六年来切实的努力成果。

判决文书明确指出：彻底撤销整个薪酬方案属于过度制裁。尽管存在治理缺陷，但不应抹杀其为股东创造的巨大价值。

法院的权衡之道

值得玩味的是，法院并未全然豁免特斯拉董事会的责任。判决明确认定2018年薪酬计划的批准流程存在缺陷：决策过程缺乏制衡，马斯克对议程的主导性过强。但与2024年衡平法院的强硬立场不同，最高法院采取了更趋折中的立场——仅以象征性的一美元赔偿作为问责。

这一判决带来了深远财务影响：特斯拉可向马斯克返还3.03亿股股权，当前价值约1500亿美元。这笔巨额偿付同时也折射出企业这些年的市值飞跃。

颇具戏剧性的是，此次司法胜利可能促使更宏大的薪酬方案搁浅。为预防判决不利，董事会曾设计价值可能高达万亿美元的新激励计划，但股东批准的前提条件正是「若2018年方案恢复则新计划自动终止」。

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