央行增持黄金储备，比特币热度攀升_新闻

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央行增持黄金储备，比特币热度攀升

2025-10-11 18:09:24

央行黄金抢购潮与比特币的意外关联

在经济前景不确定的背景下，各国央行正加速增持黄金。德意志银行最新报告指出，这种趋势与比特币展现出前所未有的相似性。该分析质疑了比特币可能在中短期内进入官方储备资产的潜在路径。

关键数据透视

央行黄金购买量激增，达到1990年代以来的最高水平。数据显示，黄金目前占官方储备的24%，远高于过去十年均值。这种黄金热潮反映出对法币信心的衰减，以及向实物资产的回归。

黄金的战略地位回归

在黄金与比特币价格双双创纪录之际，德意志银行报告揭示：今年第二季度黄金占央行官方储备比例已达24%，创30年新高。分析师指出，当前官方黄金需求增速是"2011-2021年均值的两倍"。

这种趋势不仅是周期性反弹，更标志着黄金重新成为金融主权逻辑的核心。报告强调："黄金储备的重新积累标志着全球金融的重大转折，重现20世纪大部分时期的特征。"经通胀调整后，黄金实际价格已超越1980年的历史峰值。

深层动因解析

德银指出多重因素促成当前局面：上世纪90年代至2000年代央行大规模抛售的结束；监管约束下机构处置义务的解除；1970年代末金本位废除后法币时代的持续影响；1979年IMF禁止成员国货币与黄金挂钩的后续效应；以及多次货币危机和非常规货币政策加剧的对法币的不信任。

比特币：机构视野中的新星

德银宏观策略师Marion Laboure在报告中明确对比了黄金与比特币的动态特征。她指出两者具有显著共性："与传统资产低相关性，历史波动率虽高但比特币已显著下降，以及在动荡时期的避险属性。"

这些相似性为机构更广泛接纳比特币，甚至纳入央行资产负债表提供了可能。但Laboure也承认现存障碍：比特币作为"无实物支撑的资产"，对许多机构构成意识形态障碍；此外还存在"应用局限、高风险认知、投机属性、网络安全漏洞及流动性限制"等实际问题。

尽管如此，德银认为到2030年"黄金与比特币可能同时现身央行资产负债表"。若此预测成真，不仅意味着比特币获得制度性认可，更预示着多极化世界下储备资产的重新定义。

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