HTX研究院发布宏观与加密市场深度洞察报告_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

HTX研究院发布宏观与加密市场深度洞察报告

2025-12-03 18:04:49

HTX发布宏观与加密市场深度分析报告

2025年12月3日，随着宏观与加密市场进入数据密集发布期，同时面临美联储十二月政策路径的不确定性，HTX研究院发布了最新深度分析报告。分析师Chloe在报告中指出，即将公布的宏观指标可能影响联邦公开市场委员会会议预期，并为股票及数字资产的整体风险情绪定调。

影响降息预期的关键数据集群

市场普遍预期十二月将再次降息，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周指出，政府停摆导致官方就业和通胀数据存在空白。因此决策者在会议前可能无法获得完整指标。本周的高频数据发布将影响降息概率是向50%回落还是接近市场共识。

首个重要数据是十一月ISM制造业PMI。自三月以来制造业持续萎缩，十月读数48.7。新订单和就业分项均低于50，反映关税政策与全球需求疲软的持续影响。

服务业PMI十月维持在52.4，价格分项仍接近70，显示通胀压力更集中于国内服务领域。若十一月数据保持稳定将强化美联储内部谨慎立场，若跌近50或以下则会增强十二月调整的合理性。

劳动力市场仍是核心变量。由于十月非农数据取消、十一月数据推迟至十二月会议后公布，本周ADP就业报告重要性凸显。十月ADP新增4.2万个岗位，若十一月数据走强将降低立即宽松的可能性，疲软结果则支持更宽松立场。十月裁员人数升至153,074例（二十余年新高）后， Challenger裁员报告也将受到重点关注。若裁员持续增加，市场将重新评估劳动力市场衰退风险。

周五市场焦点将转向PCE通胀与个人支出数据。预计整体PCE将从2.7%升至2.8%，核心PCE维持在2.9%。若数据接近该水平，则预示进一步调整空间有限；若意外走软则会缓解短期压力。

风险偏好持续受限

美股方面，高盛交易部门指出波动率已趋缓，市场广度从-150回升至+150，有助于减轻十一月中旬前的系统性抛压。机构仓位模型显示十二月可能转向约47亿美元净买入。若本周数据符合政策宽松预期，季节性反弹仍可期。

加密市场方面，HTX数据显示比特币在从十月高点回撤近30%后重返85,000美元上方。流动性稀薄环境下市场情绪仍显谨慎：交易所交易产品出现温和资金外流，Coinbase溢价持续显示机构需求疲软。期权市场呈现防御态势，短期隐含波动率高于长期水平，看跌期权偏斜维持负值，表明市场在预期短期波动事件的同时持续寻求下行保护。

宏观指标或将决定市场反转可能

整体加密市场仍保持敏感。在不确定性持续存在的同时，初现筑底动态迹象。若本周美国数据显示经济放缓未陷入衰退且通胀温和，主要数字资产或迎来自然复苏，这将加速隐含波动率压缩，改善做空波动率策略环境。

若制造业、就业或通胀指标超预期走强并降低近期政策宽松概率，假日期间的稀薄流动性可能放大下行波动。当前环境下集中方向性持仓风险升高。市场结构显示低位区间正形成渐进式吸筹模式，而高企的短期隐含波动率为对冲提供机会。80,000-82,000美元区间仍是重要支撑区域，但趋势转变的确认仍需更明确的宏观信号支撑。

以上内容不构成投资建议，亦不代表任何投资产品的要约或推荐。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文