比特币走势趋缓，山寨币热潮再起_新闻

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比特币走势趋缓，山寨币热潮再起

2025-12-31 03:40:47

关键洞察

随着ETH主导率从7.3%跃升至12%，山寨币季节的迹象逐渐显现。比特币在87,000美元附近徘徊可能有助于资金轮动而非阻碍。量化紧缩结束后流动性回归可能为主流山寨币开启首轮行情。

山寨币季节意味着比特币以外的代币以更快速度上涨并带来更高回报。部分交易者认为讨论此为时过早，也有人指出尽管价格尚未启动，但征兆已初现端倪。市场情绪错综复杂——既非恐惧也非亢奋，恰似赛跑前蓄势待发的微妙时刻。

比特币逼近87,000美元之际，众多山寨币已止跌企稳。这种分化现象并不寻常，虽不预示必然上涨，但足以引人注目。尤其是在2026年近在咫尺的时刻。

比特币滞涨为山寨币创造空间

山寨币走强并不需要比特币崩盘，有时只需后者进入盘整。2017年与2020年曾出现类似情景：当BTC横盘整理时，强势山寨币便开始逐步攀升。

山寨币季节指数显示，即使在全市场下跌的日子里，多数代币表现仍优于比特币。我们在2019年与2022年价格启动前也见证过相同模式——行情往往悄然而至，并非以长阳线为标志，而是通过弱势行情中的抗跌性显现。

另一关键因素在于，本轮潜在的山寨季可能不完全依赖「始祖山寨币」以太坊。山寨币具备脱离头部代币独立启动的能力，主导率图表清晰印证了这一点。

比特币主导率从五月的64.3%降至当前59%，以太坊主导率则从7.3%攀升至近12%。这些数据意义重大：当以太坊扩大市场份额时，往往意味着资金正试探性流向其他代币。ETH成为资金轮动的桥梁——这在历次山寨币大周期启动前均有迹可循。

不过「其他代币主导率」指标尚未回升，这恰是交易者需要重点关注的风向标。该指标的持续增长将成为最直接的确认信号。

若比特币维持在80,000-90,000美元区间，山寨币可继续构筑支撑基础；若比特币急速下跌可能重燃恐慌情绪，而过快上涨又会吸走市场注意力。因此比特币的平静期虽显反常，实则有利。

宏观环境为何成为山寨季催化剂？

大幅行情需要新增资金入场，这正是众多分析师紧盯美联储动向的原因。联储可能准备终止量化紧缩（QT）——即从金融体系抽离流动性的过程。QT的终止意味着更多资金滞留市场。

2020年QT结束后，随着新增资金回归，山寨币涨幅超1000%。交易者对此记忆犹新，虽不认定历史必将重演，但当前环境确有似曾相识之感。

如今市场上清算长影线频现，这些图表上的急跌急升迫使交易者平仓。景象虽骇人，但多数代币仍坚守支撑位而非破位下行。在过往周期中，此类现象正是价格突破前夜的典型特征。

市场普遍认为当前正处于洗盘阶段：弱势持仓者离场，坚定持有者留守。这虽非必然信号，却是多数交易者共识。

山寨币轮动存在结构性差异

若轮动发生，不会所有代币同步启动。ETH、SOL、TON等主流币可能率先行动，待其企稳后中型市值代币跟进，小市值代币通常在最末阶段随信心恢复而启动。

有分析师预测2026年山寨币主导率可能达到25%，这将是2017年以来最显著的格局转变。目前断言虽早，但相关数据已引发讨论。

宏观投资者Raoul Pal提醒交易者保持冷静，指出新手常因情绪驱动在山寨季后期追高。其建议简明扼要：仅配置5%-10%仓位于高风险代币，以比特币、以太坊或强势主流币构筑资产基石。该策略虽非放之四海而皆准，却能有效帮助投资者规避恐慌性操作。

当前山寨币季节的早期征兆正在积聚，部分条件已然具备，部分尚待完善。比特币的滞涨表现或是拼齐全局的最后关键。无人能断言这是否会演变为真正的山寨币季节，但市场表现暗示这种可能性正在提升，而非绝无可能。

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