欧盟证券市场监管机构拟强化加密与金融市场集中监管_新闻

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欧盟证券市场监管机构拟强化加密与金融市场集中监管

2025-10-06 21:34:20

欧盟金融监管重大变革：ESMA寻求集中化管理加密与金融市场

在欧盟证券与市场管理局（ESMA）主席维雷娜·罗斯的推动下，欧盟正酝酿金融监管史上最重大的权力转移——从各国监管机构转向单一欧洲监管体系。

罗斯透露，布鲁塞尔正在制定框架，允许ESMA直接监控欧盟金融基础设施的核心部分。此举旨在消除因各国监管碎片化导致的效率低下问题，并提升欧洲在全球市场的竞争力。但该计划已遭到卢森堡、马耳他等小型金融中心的反对，当地官员担心丧失自主权将损害其蓬勃发展的加密生态系统。

监管改革背后的驱动力

这项改革源于ESMA对代币化金融资产快速增长的忧虑。该机构警告称，基于区块链技术的证券（如代币化股票）可能通过模拟真实股权风险却不赋予股东权利的方式误导投资者。包括Robinhood和Coinbase在内的金融科技公司已开始在欧盟推广此类产品，凸显传统金融边界的模糊化。

ESMA执行董事娜塔莎·卡泽纳夫在近期行业活动中指出，多家初创企业通过特殊目的架构提供与现实世界股票及衍生品挂钩的数字投资产品。尽管她未点名具体公司，但其发言强调在行业发展失控前建立更清晰的欧盟统一监管机制的紧迫性。

现行体系的效率困境

罗斯多次批评当前监管体系的低效问题。在《加密资产市场法规》（MiCA）制定初期，ESMA本应主导全盟执法工作，但对其执行能力的担忧最终将职责分散至各国监管机构。罗斯近期演讲中坦言："这个决定导致我们重复27次建立相同专业能力，而非集中资源一次完成。"

今年7月ESMA报告批评马耳他对加密公司许可流程的风险控制薄弱后，集权化主张获得更多支持。前欧洲央行行长马里奥·德拉吉已呼吁采用美国式监管模式，由单一机构（如SEC）统一监督整个市场。

改革阻力与推进动力

反对声浪依然强烈。卢森堡首席监管官克劳德·马克思警告，赋予ESMA广泛权力可能催生"官僚怪兽"，爱尔兰和马耳他也对保护本国市场表示担忧。

但随着欧洲面临国防、绿色科技和数字基础设施领域日益增长的资金需求，改革势头正在增强。欧盟委员玛丽亚·路易斯·阿尔布开克证实，关于赋予ESMA对大型跨境金融实体（包括加密交易所和中央清算平台）新监管权的讨论已在进行。若获批，这项改革将重塑欧洲金融监管格局，推动欧盟向统一市场规则迈出关键一步。

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