美国加密货币监管开启新时代
华尔街券商伯恩斯坦报告指出,凭借完善的加密货币监管体系,美国已跃居全球数字金融领域的主导地位。根据该公司报告,新颁布的《GENIUS法案》及预计2025年底生效的《CLARITY法案》,将首次建立统一的加密货币市场结构。该框架明确了美国证交会(SEC)与商品期货交易委员会(CFTC)的监管权责划分,消除了长期存在的模糊地带,使美国成为全球加密货币中心。
监管框架奠定市场基础
伯恩斯坦分析师表示,SEC主席阿特金斯提出的"加密计划"项目迈出了确保市场稳定的关键一步。该项目允许代币化股票和债券在证券法管辖范围外进行常规交易。在同一框架下,持牌经纪商将在统一的监管结构中同时运营传统金融与加密货币业务。
新体系旨在实现区块链交易基础设施的现代化改造,建立24/7全天候结算机制,降低交易成本并推动资本市场与区块链技术融合。分析师特别指出,明确的监管大幅降低了政策变动风险,有效重振了机构投资者的信心。
机构资金与ETF推动加密周期
伯恩斯坦数据显示,当前加密货币ETF管理资产规模达1600亿美元,其中约四分之一来自机构投资者。同期稳定币供应量已突破2600亿美元。报告强调,这些资金流动既增加了市场深度,也加速了金融体系的数字化进程。
市场估值显著增长
加密货币公司重返证券交易所的现象同样值得关注。2025年初以来,相关IPO融资额已达40亿美元。市场估值从2024年初的800亿美元激增至3800亿美元。Coinbase(COIN)和Robinhood(HOOD)等巨头被纳入标普500指数,进一步推动了加密货币融入主流金融体系。伯恩斯坦表示,监管制度、机构采用与区块链基础设施的协同发展,正在构建更具可持续性的加密货币生态周期。

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